财务表现 - 2024年公司实现营业收入844.9亿元，同比增长8.1%，归母净利润324.96亿元，同比增长19.28% [2] - 2025年Q1公司实现营业收入170.15亿元，同比增长8.7%，归母净利润51.81亿元，同比增长30.56% [2] - 2024年财务费用压降14.3亿元至111.31亿元，投资收益增长11%至52.58亿元 [3] - 2025年Q1财务费用同比压降13% [5] 发电量与电价 - 2024年总发电量2959亿千瓦时，同比增长7%，其中乌东德电站发电量396.47亿千瓦时（+13.56%），白鹤滩电站604.32亿千瓦时（+5.42%），溪洛渡电站621.01亿千瓦时（+13.05%），向家坝电站334.11亿千瓦时（+7.32%），三峡电站829.11亿千瓦时（+3.29%），葛洲坝电站174.03亿千瓦时（-1.61%） [2] - 2024年梯级电站节水增发128.7亿千瓦时 [2] - 2024年境内水电度电不含税收入约0.252元/千瓦时，略高于2023年的0.250元/千瓦时 [2] - 2025年Q1总发电量576.79亿千瓦时，同比增长9.35%，乌东德和三峡水库来水分别偏丰12.5%和11.6% [4] 业务发展 - 抽蓄项目进展：湖南攸县项目完成股改并开工建设，甘肃张掖项目取水获行政许可，全面受托运维长龙山抽蓄电站，管理运营抽蓄装机容量达210万千瓦 [3] 分红与股东回报 - 2024年分红预案拟派发现金股利0.943元/股，较2023年提升0.123元/股，共分派现金股利230.7亿元，占归母净利润的71% [6] - 按2025年4月30日收盘价计算，股息率为3.2% [7] 盈利预测 - 预计2025-2027年归母净利润分别为343.3亿元、361.8亿元、376.8亿元，对应PE为21倍、20倍、19.2倍 [7]