财务表现 - 25Q1实现收入17.65亿元，同比下降4% [1] - 归母净利润1.43亿元，同比增长18% [1] - 扣非归母净利润1.09亿元，同比增长12% [1] - 毛利率35.4%，同比下降1.2个百分点 [1] - 归母净利率8.1%，同比提升1.6个百分点 [1] 费用控制 - 销售费用率7.9%，同比下降0.4个百分点 [1] - 管理费用率12.9%，同比下降0.4个百分点 [1] - 财务费用率4.2%，同比下降1.0个百分点 [1] - 其他收益及投资净收益合计净增0.36亿元 [1] 门店扩张 - 新开门店300家，同比增长46% [1] - 标准管理酒店新开192家，同比增长88%，占比64.0% [1] - 中高端酒店新开90家，同比增长36% [1] - 特许加盟模式新开店297家，占比99.0% [1] - 截至25年3月31日特许加盟门店比例提升至91.6% [1] 经营指标 - 整体酒店RevPAR为124元，同比下降5.3% [2] - ADR为212元，同比下降2.5% [2] - 入住率58.3%，同比下降1.8个百分点 [2] - 不含轻管理酒店RevPAR为141元，同比下降4.6% [2] - 成熟酒店同店RevPAR为125元，同比下降8.5% [2] 业绩展望 - 预计25年收入80亿元，同比增长3% [2] - 预计26年收入82亿元，同比增长3% [2] - 预计27年收入85亿元，同比增长4% [2] - 预计25年归母净利润9.1亿元，同比增长13% [2] - 预计26年归母净利润10.1亿元，同比增长11% [2] - 预计27年归母净利润11.1亿元，同比增长10% [2] - 当前股价对应PE分别为18/16/15倍 [2]