事件描述 中国船舶发布年报、一季报，24 年实现营业收入785.84 亿元，同比+5.01%；归母净利润36.14亿元，同 比+22.21%；25 年Q1 公司实现营业收入158.58 亿元，同比+3.85%，实现归母净利润11.27 亿元，同比 +180.99%，超此前预告中值（11 亿元）。 事件评论 公司盈利能力持续增长。24 年公司主营业务毛利率达9.94%，同比提升0.43pct，其中船舶造修及海洋工 程业务毛利率达9.57%，同比增加0.29pct，如扣除上年同期外高桥造船收回4 座海工平台影响，毛利率 同比增加3.56pct；25Q1 毛利率达12.84%，同比大幅提升6.16pct。公司业绩增长系24 年公司交付船舶量 价上升，同时公司坚持智能化制造和精益化管理，提升生产效率。且原材料钢材价格走低，抵消部分船 舶配套设备价格上涨的影响，公司主营业务盈利能力得到改善。 新签及交付订单量价齐升，公司盈利能力释放：2024 年公司受益于造船业景气向上，新签订单及交付 订单均同比增长。24 年公司共承接民船订单154 艘/1272.46 万载重吨/1039亿元，同比增加26 艘/353.85 万载重吨 ...