财务表现 - 2024年公司营业收入295.61亿元，同比下降20.9%，归母净利润22.68亿元，同比下降46.75%，扣非净利润24.44亿元，同比下降44.56% [2] - 2025年一季度营业收入45.02亿元，同比下降29.17%，归母净利润2.55亿元，同比下降56.29%，扣非净利润2.69亿元，同比下降55.38% [2] - 2024年资产负债率50.52%，同比增加1.06个百分点，2025年一季度资产负债率50.86%，同比增加0.34个百分点 [2] 煤炭生产业务 - 2024年原煤产量3297.89万吨，同比减少15.40%，销量2673.36万吨，同比减少23.31%，营业收入172.66亿元，同比减少27.45% [3] - 2024年吨煤营业成本249.79元/吨，同比减少0.55%，毛利90.28亿元，毛利率52.29%，同比降低6.57个百分点 [3] - 2025年一季度原煤产量908.64万吨，同比增加20.92%，销量441.55万吨，同比减少19.15%，吨煤营业成本131.85元/吨，同比大幅减少41.17% [3] - 2025年一季度煤炭生产业务毛利率54.34%，同比增加0.9个百分点 [3] 煤炭贸易业务 - 2024年贸易煤销量1899.63万吨，同比增加7.66%，营业收入116.73亿元，同比减少9.59%，吨煤营业成本595.38元/吨，同比下降14.59元/吨 [4] - 2024年贸易煤业务毛利3.63亿元，毛利率3.11%，同比降低1.23个百分点 [4] - 2025年一季度贸易煤销量321.28万吨，同比减少16.18%，营业收入16.72亿元，同比减少35.29%，吨煤营业成本508.28元/吨，同比减少21.5% [4] 资金管理 - 2024年长期借款51.93亿元，同比增加11.64%，财务费用2.2亿元，同比降低1.53% [4] - 2025年一季度长期借款79.47亿元，相较年末增加27.54亿元，财务费用0.44亿元，同比降低79.23% [4] - 2025年一季度应收账款及应收票据7.92亿元，同比增加32.65%，经营活动现金流量净额-11.37亿元 [5] 股东回报 - 2024年现金分红比例60.3%，拟派发现金红利13.68亿元（含税） [6] - 公司2024-2026年股东回报规划承诺现金分红比例不少于当年可供分配利润的60% [6] 行业与展望 - 当前煤炭行业供需宽松，煤价震荡走低，预计仍有下行可能 [7] - 公司2025年原煤目标产量3500万吨 [7] - 预测2024-2026年归母净利润分别为18.91/21.14/23.36亿元，对应EPS分别为0.95/1.06/1.18元/股 [7][8]