公司业绩概览 - 2025年一季度实现营业收入1437.7亿元，同比+9.47% [1] - 归母净利润5.84亿元，同比-3.29% [1] 供应链业务 - 营业收入1293.4亿元，同比+5.47% [1] - 归母净利润8.48亿元，同比+9.72%（增加0.75亿元） [1] - 浆纸和部分矿产经营利润增长为主要驱动因素 [1] 地产业务 - 营业收入128.1亿元，同比+94.40% [2] - 归母净利润-0.91亿元，同比减少0.34亿元（主因上年同期含0.94亿元出售资产收益） [2] - 子公司建发房产销售金额320亿元，同比+2%（行业百强房企同比-7%） [2] - 权益拿地金额207亿元，居行业第4 [2] 家居业务 - 营业收入16.2亿元，同比-23.49% [2] - 归母净利润-1.72亿元，同比减少0.61亿元 [2] - 亏损主因商户优惠政策及投资性房地产公允价值变动损失增加 [2] 未来业绩预测 - 2025-2027年营业收入预计7157.51/7287.04/7439.25亿元，同比+2.06%/+1.81%/+2.09% [3] - 归母净利润预计34.47/39.76/44.00亿元，同比+17.01%/+15.34%/+10.68% [3] - 3年CAGR为14.31%，EPS分别为1.17/1.35/1.49元/股 [3]