财务表现 - 2024年公司营业收入140.80亿元同比下降3.75% 归母净利润13.64亿元同比下降61.63% 主要因一次性冲回4.2亿元递延所得税资产 扣非归母净利润16.45亿元同比下降2.99% [1] - 2025年一季度营业收入29.00亿元同比下降12.76% 归母净利润3.79亿元同比下降19.80% 扣非归母净利润3.03亿元同比下降35.03% [1] - 2024年度拟每10股派发现金股利2.2元(含税) 总计派发4.12亿元 [1] 业务分拆 - 芒果TV互联网视频业务2024年营收101.79亿元同比下降4.10% 其中会员业务营收增长19.30%至51.48亿元 广告业务营收下降2.66%至34.38亿元 运营商业务营收下降42.44%至15.93亿元 [2] - 新媒体互动娱乐内容制作业务2024年营收12.62亿元同比增长9.77% 金鹰卡通完成业绩承诺 [2] - 内容电商业务2024年营收26.00亿元同比下降7.87% 小芒电商GMV达161亿元 4年复合增长率125% [2] 运营数据 - 芒果TV年末会员数量7331万 ARPPU值持续提升 [2] - 芒果TV国际App覆盖195个国家和地区 下载量2.61亿次 营收从2023年0.62亿元增至2024年1.41亿元 [2] - 2025年一季度芒果TV有6档综艺进入有效播放TOP10 剧集投入金额同比增长12% 《国色芳华》《五福临门》分列TOP10第2和第6位 有效播放同比增长117.7% [3] 财务指标 - 2024年毛利率29.03%同比下降3.95pct 净利率9.54%同比下降14.19pct [3] - 2024年销售/管理/财务/研发费用率分别为14.14%/3.13%/-1.34%/1.87% 同比变动-1.31pct/-1.05pct/-0.33pct/-0.04pct 期间费用率17.80%同比下降2.73pct [3] 发展前景 - 公司有超100部影视剧集储备 [3] - 预计2025-2027年营业收入分别为146.08/154.38/164.48亿元 归属母公司净利润分别为18.39/20.45/24.08亿元 EPS分别为0.98/1.09/1.29元 [4] - 2025年4月30日收盘价对应PE分别为23/21/18倍 [4]