货币政策调整 - 人民银行宣布降准降息并推出新政策工具支持科技创新、扩大消费、普惠金融等领域 [1] - 总量型宽松政策旨在对冲外部冲击并将首要目标切换至稳增长和促进物价合理回升 [1][2] - 预计2025年货币政策维持宽松基调与财政政策、产业政策形成合力 [1][4] 降准降息影响 - 降准推动适度宽信用缓解政府债集中供给带来的资金面扰动 [2] - 4月买断式逆回购到期规模达1.2万亿元3个月期和5000亿元6个月期 [2] - 降息降低实体部门融资成本7天逆回购利率下调引导LPR下行 [3] - 5年期以上LPR下降减轻房贷利息负担改善消费和购房情绪 [3] 流动性管理 - 政府债券供给高峰即将到来超长期特别国债和注资特别国债发行计划已公布 [3] - 央行4月通过MLF加大投放和买断式逆回购补充流动性但工具期限短成本高 [3] - 预计全年仍有50BP降准和20BP降息空间 [4] 结构性货币政策亮点 - 下调结构性货币政策工具利率0.25个百分点支农支小再贷款利率从1.75%降至1.5%PSL利率从2.25%降至2% [6] - 增加3000亿元科技创新和技术改造再贷款额度由5000亿元增至8000亿元支持"两新"政策 [6] - 设立服务消费与养老再贷款引导商业银行加大对交通出行、餐饮住宿、文旅、医疗等领域信贷支持 [7] - 普惠养老专项再贷款试点额度400亿元利率1.75%2024年扩大至全国截至2024年9月贷款余额21亿元 [7] 经济支持措施 - 政策聚焦金融让利实体加强逆周期和跨周期调节支持经济回升向好 [4][6] - 加快解决地方政府拖欠企业欠款实施一揽子化债政策 [7] - 稳定资产价格聚焦楼市、股市、汇市楼市通过土地收储和优化存量商品房收购政策股市加强"类平准基金"引导 [7]