事件描述 短期：公司与德国伦茨合作开发的滚筒电机产品已于年内进入量产爬坡周期，后续公司会持续尝试将其 应用于汽车、工业自动化、人形机器人等诸多场景中。泰国及美国生产基地陆续竣工投产，夯实全球化 生产基地布局。长期：公司已取得Waymo、美团、北美新能源客户等客户的主动感知清洗系统或其核 心部件的批量定点项目。公司将根据投产进度陆续配置气液混合式清洗系统25 万套/年的产能。预计未 来会有更多的增量车型进入定点环节。公司通过匹配谐波磁场电机技术与人形机器人所需电机品种定制 化需求，有望为公司打开全新的增量空间，成为公司未来第三大增长曲线。 投资建议 公司微电机增量应用场景持续拓展，ADAS 清洗产品有望获更多定点，我们看好公司新产品及定点项目 放量带来的业绩增量。预计公司20252027 年营收分别约11.0 亿元、12.7 亿元、14.7 亿元，同比分别约 +14.7%、+15.2%、+15.8%。归母净利润分别约2.3 亿元、2.7 亿元、3.2 亿元，同比分别约+8.6%、 +17.4%、+17.8%。截至2025 年5 月6 日，股价对应20252027 年PE 分别约为27.5 倍、23.5 倍、 ...