公司业绩与展望 - AMD季度业绩及展望获华尔街机构认可，尽管中国新出口管制措施带来挑战 [1] - 管理层预计出口管制将导致2024财年收入损失7亿美元，2025财年总损失达15亿美元 [1] - 数据中心GPU业务（Instinct）季度环比增长超60%至16亿美元，2025年有望保持双位数增长 [1] 分析师观点分歧 - 摩根士丹利认为AMD数据亮眼，AI与传统服务器业务表现优异，但股价回吐涨幅令人意外 [1] - 摩根士丹利将目标价从149美元下调至121美元，反映盈利倍数收缩，但认为AI硬件仍处强劲投资周期 [1] - 杰富瑞指出AI增长是核心指标，若不及预期恐影响下半年表现，且份额回流至英特尔 [1] - Evercore ISI维持乐观态度，重申跑赢大盘评级及126美元目标价，与产业链调研相符 [1] - 富国银行认为公司需先消化一季度业绩及下季度指引，才能为投资者勾勒更清晰的增长路径 [1] AI业务竞争与挑战 - AMD需在2025年推出足够强大的MI400产品线以巩固AI硬件市场地位 [1] - MI350发布带来的2025年下半年放量尚未显现实质进展，AI增长预期被调降 [1] - 超算中心正部署Instinct芯片处理推理工作负载，长期或扩大AMD在内部工作负载占比 [1] 市场动态与行业趋势 - AI尚未转化为实质盈利但已推高估值倍数，能见度不足仍是隐患 [1] - 英伟达与ASIC厂商激烈竞速，AMD在其他领域优势稳固但AI业务前景存变数 [1] - 客户端与服务器业务超预期，但整体预期上修可能被视作低基数下的暂时利好 [1]