加强研发投入，打破国外技术垄断。24 年研发投入9754 万元，同比+11.9%。在光通信领域，公司聚焦 中高端光学元件，尤其是WSS 核心光学元件衍射光栅；在激光行业，公司围绕超短脉冲激光、高功率 激光、深紫外激光，与国内外主要激光器厂家紧密合作，同步进行先进晶体、精密光学和激光器件的研 发投入和新品推出，打破了关键核心技术的国外垄断。 投资建议：考虑下游激光器市场仍处于缓慢复苏阶段，我们适当调整盈利预期，预计公司2025-27 年归 母净利润为2.7/3.3/4.1 亿元（此前对应2025-26 年为2.7/3.3 亿元），对应PE 估值61/50/41 倍，维持"买 入"评级。 风险提示事件：激光器市场景气度下行的风险；光通信行业增长不及预期；新品研发不及预期；研报使 用的信息更新不及时风险。 事件：公司发布2024 年及25Q1 业绩： 1）2024：收入8.8 亿元，同比+12.0%；归母净利润2.2 亿元，同比+4.7%；扣非归母净利润2.2 亿元，同 比+11.2%。毛利率53.8%，同比-2.4pct；净利率25.9%，同比-1.1pct。 2）25Q1：收入2.4 亿元，同比+15.2%；归 ...