核心业绩表现 - 公司Q4单季度营收10.17亿元，同比增长47.64%，较24Q3的25.8%增速进一步加速，25Q1营收增速28%维持高位 [1][2] - 24Q4扣非净利润1.00亿元，同比大幅增长225.88%，扣非净利润率9.85%，全年扣非净利润率11%，同比提升2.6个百分点 [1][2][3] - 2024年全年营收29.70亿元，同比增长33.44%，归母净利润3.42亿元，同比增长31.69% [2] - 25Q1营收8.47亿元，同比增长28.01%，归母净利润1.35亿元，同比增长22.07% [2] 盈利能力分析 - 24Q4毛利率71.92%，同比提升1.56个百分点，销售费用率55.41%，同比下降3.08个百分点，管理费用率3.66%，同比下降1.52个百分点 [3] - 25Q1毛利率76.05%，同比提升1.45个百分点，销售费用率52.17%，同比上升1.88个百分点，管理费用率2.90%，同比下降0.25个百分点 [3] - 大单品策略推动毛利率显著提升，眼部类产品毛利率提升2.72个百分点至75.01%，护肤类产品毛利率提升4.98个百分点 [4] 渠道与产品表现 - 2024年线上营收25.41亿元，同比增长35.77%，占比提升至85.61%，其中丸美猫旗GMV增长28%，抖音自播GMV增长54%，达播增长82% [1][4] - 线下渠道营收4.27亿元，同比增长20.79%，毛利率提升7.33个百分点 [4] - 大单品表现亮眼：小红笔眼霜3.0全年线上GMV达5.33亿元，同比增长146%，小金针次抛精华2.0线上GMV达3.5亿元，同比增长96% [1][4] - PL恋火旗下6款粉底类单品年度GMV均过亿 [4] 品牌与新品规划 - 主品牌丸美2024年营收20.55亿元，同比增长31.69%，PL恋火营收9.05亿元，同比增长40.72% [5] - 25Q1眼部类产品营收2.14亿元，同比增长89.1%，护肤类产品营收3.29亿元，同比增长17.0%，美容类产品营收2.26亿元，同比增长18.3% [5] - 2025年将推出小红笔水乳2.0、小金针超级面膜，并推出大红盾进入防晒市场，恋火推出海岛限定系列拓宽人群 [1][5] 分红与财务指标 - 2024年合计分红3.01亿元，分红率达88.03%，包括Q4每10股派发现金红利5元（合计2.005亿元）和Q3已分红的1亿元 [2]