公司战略调整 - 康希通信终止筹划近半年的重大资产重组计划，转而以1.35亿元战略投资芯中芯，持股比例提升至37.77% [1] - 原计划通过现金收购芯中芯股权至51%以实现控股，但因"短期内实施条件不成熟"而终止 [1] - 新方案中，康希通信以1.35亿元受让芯中芯35%股权，交易估值基于评估价值3.85亿元，对应2024年净利润的市盈率约23.9倍 [1] 投资逻辑与协同效应 - 芯中芯在Wi-Fi、音频DSP、蓝牙及AIoT领域的技术储备与客户资源，与康希通信开发泛IoT市场的战略高度协同 [1] - 芯中芯的音频DSP、低功耗蓝牙技术可强化康希通信芯片的智能化能力 [2] - 芯中芯与IoT生态头部企业的合作经验，有利于康希通信的客户拓展，助力其切入头部客户供应链 [2] 财务表现 - 康希通信2024年营收5.23亿元，同比增长25.98%，但归母净利润亏损7613万元，同比扩大867.3% [2] - 研发投入增加（2024年研发费用占比20.59%，同比+5.42pct）及市场竞争加剧是亏损扩大的主要原因 [2] - 芯中芯2024年营收3.95亿元，净利润1610万元，2025年一季度营收1.18亿元，净利润1290万元 [2] 长期战略转型 - 此次投资有助于康希通信从单一射频前端芯片供应商向"芯片+模组+解决方案"转型，降低对单一产品线的依赖 [2] - 在智能家居、智慧城市等万亿级市场爆发前夜，通过技术协同与生态整合实现"弯道超车" [2]