公司概况 - 赛力斯向港交所递交招股书，计划实现"A+H"股上市，当前市值超2000亿元人民币 [2] - 创始人张兴海通过小康控股和渝安工业持股，个人身家接近260亿元人民币 [2] 财务表现 - 2024年收入达1451亿元人民币，同比增长305.5%，毛利率从7.2%提升至23.8% [5] - 2022年至2023年收入从340.56亿元人民币增至357.89亿元人民币，销售成本占比从92%降至未明确比例 [6] - 2024年实现扭亏为盈，成为全球第四家盈利的新能源车企 [5] 产品与销量 - 2024年汽车总销量近50万辆，问界品牌交付38.71万辆，同比增长268% [7] - 问界M7成为30万元级最畅销自主品牌车型，2024年交付约20万辆 [7] - 问界M9成为中国市场50万元级销量冠军，2024年交付逾15万辆 [7] 资本与战略合作 - 东风集团持股20%，提供金融支持（10亿元融资授信、800万元存款服务）及物流资源 [9][10] - 重庆国资通过收购龙盛新能源（交易价81.64亿元）成为重要股东，助力超级工厂建设 [10][11] - 赛力斯入股华为旗下引望10%股权，保障问界品牌优先获得华为技术 [13] 股东回报与员工激励 - 计划每年现金分红不低于可分配利润的20%，2024年已制定2023-2025年股东回报规划 [16] - 向251名员工授予383.91万股A股，其中高管获授60.4万股 [16] 财务风险与挑战 - 2024年资产负债率达87%，流动比率0.86，低于安全阈值1 [17] - 应付账款较2023年增长近两倍，流动性风险显著 [17] - 97%营收依赖国内市场，2025年1-3月销量同比下滑32.19%-51.39% [19] 国际化与研发投入 - 在印尼拥有76,889平方米土地用于工厂建设，计划通过股权合作、增程技术拓展海外市场 [23] - 自研魔方平台投入近百亿元，兼容纯电、增程、混动，覆盖B-D级车型 [21][23] 行业环境与政策 - 港股政策优化（加快A股公司审批、放宽沪深港通范围）为赛力斯IPO提供便利 [25] - 欧盟反补贴调查或松动，赛力斯或寻求与欧洲车企合作 [23]