行业趋势 - 白酒行业进入深度调整"深水区"，结构性分化加剧，呈现向优势产区、优势企业、优势品牌加速集中的格局性态势 [1] - 政策托底与需求改善决定行业短期弹性 [1] 公司业绩 - 2024年营收891.75亿元（+7.09%），归母净利润318.53亿元（+5.44%） [1] - 2025年一季度营收369.4亿元（+6.05%），归母净利润148.6亿元（+5.8%） [1] - 主品牌五粮液营收678.75亿元（+8.07%），增速超整体营收 [2] 产品动销 - 三大主品动销稳中向好，春节后宴席场景活动场次、动销件数、开瓶扫码量实现双增长 [1][2] - 第八代五粮液线上销售表现突出：官方旗舰店销售额+30%，京东/天猫平台+21%，部分社会终端"零库存" [2] 高端产品策略 - 经典五粮液系列聚焦成都/北京/上海/深圳四大样板市场，强化2000+价格带领导力 [3] - 2024年战略发布经典五粮液10/20/30/50系列，拓展高端产品线 [3] 年轻化布局 - 2024年底成立年轻化专班，系统研究低度化、外观创新等方向 [4] - 计划推出29度五粮液等产品，通过度数/外观/定价等维度精准触达年轻群体 [4]