公司治理动态 - 凯利泰新一任董事长由涌金投资提名的王冲当选，填补蔡仲曦辞职后的空缺 [1] - 自2025年3月以来，涌金投资与上海欣诚意围绕控制权展开激烈争夺，原董事长袁征以3.07%得票率落选 [3] - 蔡仲曦曾以4票当选董事长，但次日辞职创A股最短任期纪录，随后王冲以4票同意、2票弃权当选 [3] 股东矛盾焦点 - 两大股东争议集中在上海利格泰股权回购问题，涌金投资主张启动回购程序，上海欣诚意反对并认为损害长期利益 [4] - 凯利泰关联交易问题突出，2024年审计报告显示未完整披露关联方关系，部分交易毛利率异常且半数董事无法保证清单真实性 [4] - 2022年凯利泰向关联方正佰芮销售商品2671万元，毛利率显著高于市场水平但审计机构未能核实合理性 [4] 财务与运营影响 - 2024年凯利泰营业收入9.85亿元同比增长2.96%，但净利润亏损1.06亿元同比下降193.8%，主因存货跌价计提1691万元及权益工具投资公允价值波动 [5] - 2025年一季度净利润2175万元，但审计机构对财报出具保留意见，内控报告无法表示意见，公司股票自5月6日起被实施ST [5] - 截至2024年底权益工具投资达2.68亿元占资产总额7.98%，但部分项目评估方法及参数选取不当导致审计机构无法核实公允性 [5] 管理层与战略挑战 - 2025年3月以来袁征、蔡仲曦、夏天等核心高管相继离职，管理层陷入"群龙无首"状态 [5] - 新任董事长王冲表示将重点推进内控整改与对外投资，首要目标是摘掉ST帽子但具体措施尚未明确 [5] 行业与市场观点 - 凯利泰董事长换人风波本质是股东利益冲突、治理缺陷与行业变革叠加的结果 [6] - 公司能否走出困局取决于股东共识、内控改善及战略聚焦核心业务 [6]