市场走势与风格轮动 - 中期内市场延续震荡，风格轮动加速，下有支撑上有压力 [1] - 货币政策"双降"夯实信用扩张基础，资本市场工具优化巩固A股指数下沿 [1] - 出口超预期强劲，通过"抢转口"策略实现稳定增长，关税博弈占据短期优势 [1] - 5月市场或复现"避险-消费-成长"轮动脉络 [1] - 节后A股延续上涨但转向震荡，行业轮动加速，风格偏中小盘成长 [2] 政策与资金面影响 - 稳市场、稳预期一揽子政策支撑风险偏好，4月通胀和出口数据有韧性 [2] - 融资活跃度底部回升，ETF等逆势资金流入放缓 [2] - 公募新规或引导资金配置向基准靠拢，大盘权重股和公募低配的大金融、公用事业等有望受益 [2] 行业配置建议 - 短期维持红利+科技+内需的哑铃型配置，中美贸易谈判进展是关键变量 [2] - 一季报中供需双向改善的军工电子、小金属、风电设备、乳品等可逢低布局 [2] - 战略金属板块或迎来价值重估，稀土、钨和锑等战略金属价格有望持续上涨 [3] 战略金属与出口管制 - 国家加强战略矿产资源出口管制，打击战略矿产走私出口成为迫切任务 [3] - 战略矿产在国际政治背景下具备极强战略属性，加强打击走私出口将强化供给刚性 [3]