业绩表现 - 2024年实现营业收入55.84亿元，同比增长43.51%；归母净利润6.87亿元，同比扭亏为盈，增长271.16%；扣非归母净利润6.97亿元，同比增长275.62% [1] - 2025年一季度营业收入14.72亿元，同比增长35.97%；归母净利润2.29亿元，同比增长6510.85%；扣非归母净利润2.29亿元，同比增长3895.05% [1] - 业绩大幅改善主要得益于生猪出栏销售增加、猪价上涨及成本降低 [1] 养殖规模与战略 - 2024年生猪出栏227.15万头，同比增长49.40%；2025年一季度出栏86.04万头，同比增长73.15% [1] - 计划2025年出栏320-350万头，未来目标达到500万头以上 [1] - 能繁母猪存栏量25年3月底为12.8万头，计划年底达到约16万头 [1] - 在云南本土基础上开拓两广市场，采用"公司+家庭农场"模式实现轻资产扩张 [1] 成本优化 - 2025年一季度平均完全成本降至12.4元/公斤，2025年全年成本目标设定在13元/公斤以内 [1] - 成本下降主要来自饲料、仔猪成本的降低及费用摊销的优化 [1] 投资建议与盈利预测 - 预计2025-2027年归母净利润分别为7.09亿元、9.66亿元、11.18亿元，EPS分别为1.35元、1.84元、2.13元 [2] - 对应2025-2027年PE分别为21.65、15.89、13.73倍 [2] - 最近90天内共有8家机构给出评级，买入评级6家，增持评级2家，目标均价为35.7元 [5]