市场表现 - A股整体震荡向上 主要宽基指数涨多跌少 国防军工板块领涨两市 [1] - 云计算50ETF（516630）午后小幅上涨 持仓股中石基信息、奇安信、千方科技、新易盛、电科数字、中国长城、启明星辰等涨幅居前 [1] 技术进展 - DeepSeek团队发布新论文《Inference-Time Scaling for Generalist Reward Modeling》 提出自我原则点评调优（SPCT）方法 验证推理阶段扩展策略在效率与性能上的双重优势 [1] - 推出DeepSeek GRM模型 27B参数达到R1模型671B参数相当性能 [1] - 华泰证券认为该方法带来推理阶段新Scaling方法 或暗示DeepSeek R2技术路径 模型迭代加速可期 [1] - DeepSeek R2有望在近1-2月内发布 GRM模型发布或是其算法创新雏形 [1] 行业观点 - 湘财证券指出市场等待DeepSeek R2发布 有望成为科技板块新一轮启动契机 [2] - 天风证券持续看好AI行业作为年度投资主线 后续伴随DeepSeek R2/V4及Agent、多模态进展 仍看好AI行业及AIDC产业链高景气 [2] - 整体积极看好25年或成为国内AI基础设施竞赛元年及应用开花结果之年 [2] ETF信息 - 云计算50ETF（516630）AI算力含量较高 标的指数成分股覆盖光模块&光器件、算力租赁（IDC）、数据储存、服务器、液冷等算力基建概念板块 [2] - 云计算指数（930851）Deepseek概念股含量为42 9% [2] - 云计算50ETF（516630）管理费率0 15% 托管费率0 05% 合计费率0 2% 为全市场同类产品最低费率水平 [2]