财务表现 - 2024年公司营业收入36.96亿元同比下降11.69% 归母净利润9.45亿元同比下降16.02% 扣非归母净利润8.77亿元同比下降21.61% [1] - 2025年第一季度营业收入11.36亿元同比增长22.47% 归母净利润2.83亿元同比增长11.82% 扣非归母净利润2.75亿元同比增长38.71% [1] - 2024年毛利率87.86%同比下降0.67个百分点 净利率31.90%同比下降3.01个百分点 2025年第一季度毛利率90.89%同比上升1.65个百分点 净利率33.39%同比上升1.15个百分点 [3] 产品运营 - 2024年公司拥有9款主要运营产品 其中《问道》端游上线19年营收同比基本持平 《问道手游》《一念逍遥》《奥比岛：梦想国度》等手游流水自然回落 [2] - 新游《问剑长生》1月2日上线 App Store畅销榜平均排名第52名 第一季度贡献流水3.63亿元 [2] - 自主研发日式幻想题材放置MMO手游《杖剑传说》已获版号 预计2025年上半年上线 代理三国题材SLG游戏《九牧之野》已获版号 计划下半年上线中国大陆地区 [2] 费用结构 - 2024年销售费用率26.53%同比下降0.41个百分点 管理费用率8.45%同比上升0.92个百分点 财务费用率-3.63%同比下降0.61个百分点 研发费用率20.50%同比上升4.27个百分点 [3] - 2024年期间费用率51.85%同比上升4.17个百分点 2025年第一季度期间费用率56.39%同比下降2.06个百分点 [3] 股东回报 - 2024年度拟每10股派发现金红利35元 合计派现2.51亿元 全年现金分红及回购总额7.70亿元 占归母净利润81.46% [3] - 2025年拟中期结合未分配利润与当期业绩分红 现金分红金额不超过当期归母净利润100% [3] 业绩展望 - 预计2025-2027年营业收入41.27/44.76/47.61亿元 归母净利润10.83/11.91/12.94亿元 EPS 15.03/16.53/17.96元每股 [4] - 按2025年5月10日收盘价计算 对应PE倍数16/15/13倍 [4]