茅台1935产品表现与战略 - 茅台1935春节期间动销同比大幅增长 1-4月市场表现稳定且达成预期 [4][5] - 当前批发参考价为750元 京东和天猫旗舰店单瓶价格分别为790元和758元 [7] - 公司提出以"竞合"策略应对千元价格带竞争 2025年将重点提升产品力、渠道力、品牌力和终端控制力 [3][6][7] 直销渠道与i茅台平台 - 2024年直销收入748.43亿元同比增长19.73% 占比由45.67%降至43.87% [8] - i茅台平台2024年营收200.24亿元同比下滑10.51% 毛利率94.50%同比下降1.59个百分点 [8] - 平台累计实现不含税销售收入超600亿元 注册用户突破7600万 [9] - 直销占比下降主因飞天茅台提价和系列酒通过批发渠道大幅增长 [8] 国际化战略进展 - 2024年国外营收51.89亿元同比增长19.27% 2025年一季度海外营收11.19亿元同比增长37.53% [10] - 形成"总体推进、重点推出、聚焦增量"拓展规划 一季度聚焦东亚南亚市场效果良好 [3][10][11] - 业务覆盖全球64个国家和地区 单一市场政策调整对经营影响有限 [12] - 国际化分三步走：从产品出口到品牌出海再到全面国际化 [10] 股份回购计划 - 累计回购201.75万股（占总股本0.16%） 累计成交金额30.39亿元 [15] - 回购价格上限1,771.90元/股 总回购规模30-60亿元 [15] - 新一轮回购和控股股东增持正按计划推进 [15] 业绩目标与行业定位 - 2025年制定9%收入增长目标 致力于高质量穿越行业周期 [13] - 行业处于深度调整期 市场份额向头部企业集中 理性消费成趋势 [12] - 公司推进客群、场景和服务"三大转型" 积极拓展消费群体 [12] 营销策略 - 上市公司目前不考虑采用代言人形式进行营销推广 [3][16] - 茅台文旅板块已官宣张艺兴为代言人 将参与5月17-18日音乐与艺术节 [16]