公司业务与战略 - 公司创建于1980年 是以机械基础件和汽车零部件为主导的跨国民营企业集团 2008年起通过海外并购实现业务扩张 [1] - 减震降噪和密封系统作为基盘业务稳步发展 三大增量业务包括空悬 轻量化底盘和热管理系统 成为核心成长驱动力 同时积极布局机器人新赛道 [1] - 全球战略积累了丰富的技术和客户 实现了全球研发与供应 近年来营收增长态势良好 盈利能力稳步提升 [1] 新能源业务布局 - 新能源汽车市场发展带来挑战和机遇 公司作为龙头企业占据技术优势 [2] - 密封和减震基盘业务实力雄厚 市占率稳步提升 轻量化底盘系统业务受益于电动智能变革 收入持续扩大 [2] - 热管理系统业务布局全面技术占优 订单增长未来可期 [2] 空气悬挂业务发展 - 空气悬挂普及持续进行 公司产品技术完备有望获得快速发展 [2] - 收购海外龙头AMK 占据空气弹簧和空气供给单元技术优势 在国内成立子公司安徽安美科 实现海外技术本土化落地持续降本 [2] - 承接AMK优越的海外市场基础 近年来总成品订单产值增加 有望获得更多项目定点 [2] 机器人业务拓展 - 设立全资子公司安徽睿思博机器人科技有限公司 组建机电一体化研发团队 正式进入机器人赛道 [3] - 截至2025年4月 已与浙江五洲新春集团 深圳市众擎机器人科技 埃夫特在机器人领域进行创新合作 [3] - 发挥技术优势实现产业协同 将主营业务技术优势应用于机器人业务 墨甲机器人全球首批交付 成立合肥星汇传感技术有限公司推动人形机器人力觉传感器产品落地 [3] 财务表现与预期 - 预计2025-2027年实现营业收入219.2/248.5/270.9亿元 实现归母净利润15.8/18.1/19.9亿元 [3] - 对应当前PE为16.2/14.1/12.8X 参考可比公司PE给予2025年23倍PE 对应目标价为22.59元 [3]