安徽中鼎密封件股份有限公司 关于使用闲置募集资金进行现金管理的进展公告（132） 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整， 没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 安徽中鼎密封件股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 5 月 23 日召开了 2024 年度股东大会，审议通过了《关于使用闲置募集资金和自有资金进行现金管理的 议案》，同意公司使用不超过 2.5 亿元（人民币，币种下同）的闲置募集资金购买保 本型理财产品和不超过 25 亿元的自有资金购买保本和非保本型理财产品、信托产品 和进行委托贷款业务，使用期限为自公司股东大会审议通过之日起至 2025 年年度股 东会召开之日止。在上述使用期限及额度范围内，资金可以滚动使用。针对上述事项， 公司保荐机构发表了明确的同意意见。具体内容详见 2025 年 4 月 29 日公司在巨潮资 讯网 www.cninfo.com.cn 上披露的相关公告。 一、募集资金基本情况 证券代码：000887 证券简称：中鼎股份 公告编号：2026-006 经中国证券监督管理委员会《关于核准安徽中鼎密封件股份有限公司公开发行可 转换公司债券的批复》（证监许可[ ...

报告行业投资评级 - 看好/维持 [2] 报告核心观点 - 主动悬架是汽车智能化发展的必然趋势，行业正从被动悬架向半主动、全主动悬架加速演进 [4] - 空气悬架系统已实现快速下沉渗透，配置车型价格带下探至25万元，同时全主动悬架有望开启规模化应用 [5] - 核心零部件国产化替代持续推进，空气悬架市场国内厂商已实现全面反超，电控减震器领域外资仍为主导但国产化正逐步突破 [4] - 投资策略建议关注在空气悬架系统领域客户覆盖全面、具备自主生产能力的企业，以及在全主动悬架核心零部件有前瞻技术布局的企业 [6] 悬架系统演进与技术路线 - 悬架系统沿“被动-半主动-全主动”路径演进，全主动悬架能根据路面和车辆姿态实时动态调整参数，显著提升舒适性、操控性并适配高阶智能驾驶 [4] - 被动悬架刚度与阻尼固定；半主动悬架（如空气弹簧+CDC减震器）可实现刚度与阻尼可调但调节有限；全主动悬架增加预瞄感知与外部供能，能主动决策并实现实时、连贯调节 [23][24][25] - 当前主流全主动悬架方案是配备预瞄系统的空气悬架，此外比亚迪云辇系列（智能液压、全主动液压、电磁直驱）和蔚来天行智能底盘等新技术方案也已落地 [26][27][29][30][33] - 悬架智能化未来竞争关键在于算法，需建立“感知硬件复用-底盘域控集成-AI算法训练-整车数据闭环”能力体系，实现多模态融合与决策联动 [34][35] 核心零部件发展现状 - **空气弹簧**：正向双腔+闭式方案演进，2025年前三季度双腔空气弹簧车型销量占比达49.3%，较2023年的2.3%大幅提升 [4][46] - **空气弹簧结构**：双腔方案可实现刚度多级调节并与高度调节解耦，刚度调节范围比单腔大40%~50%，响应速度达0.1秒 [46] - **空气悬架系统类型**：分为开式与闭式系统，2025年第一季度开式系统占比73%，闭式系统集成度高、噪音低、更适配底盘智能化趋势，占比27% [48][49][50] - **电控减震器**：CDC减震器是当前主流，2025年1-10月国内配置占比达98.3%，搭载量215.1万套；MRC、主动液压减震器等新技术方案开始出现 [54][55] - **CDC减震器升级**：向双阀方案演进，可将阻尼力最高提升50%，转弯侧倾降低25%，但成本比单阀高约30% [4][57] - **减震器国产化**：CDC电磁阀等核心环节国产化正逐步突破；MRC的磁流变液材料亟待国产化降本；主动液压减震器的核心MPU（液压泵单元）已有国内厂商获定点，打破外资垄断 [56][65][66][71] 行业市场规模与渗透率 - 国内乘用车空气悬架系统配置量从2022年的23.8万套增长至2025年的127.2万套，三年复合年增长率达75%，渗透率从1.2%提升至5.4% [5][80] - 2025年12月单月配置量达19.0万套，渗透率达8.4%，配置车型价格带已下探至20-25万元区间 [80][84] - 报告预测，到2026年国内空气悬架系统配置量约157万套，全主动悬架系统配置量约13万套；到2030年将分别增长至285万套和59万套，2026-2030年复合年增长率分别为17%和45% [5][86][88] - 报告预测，2026年国内空气悬架系统市场规模约134亿元，2030年达207亿元，2026-2030年复合年增长率为11% [5][86][88] 行业竞争格局 - 空气悬架市场份额高度集中，2025年前五名厂商份额合计达99.4%，其中国内厂商拓普集团、孔辉科技、保隆科技位列前三，合计份额89.0%，已实现对威巴克、大陆等外资厂商的全面反超 [91][92] - 电控减震器市场目前仍以外资厂商为主导 [4] - 主机厂采购模式转向自研算法与ECU，并将硬件总成拆分为独立零部件定点采购，这降低了国内厂商进入门槛，推动了国产化替代和成本下降 [90] 主要市场参与者 - **孔辉科技**：国内首家实现乘用车空气悬架系统OEM量产的企业，2023年至2025年市场份额保持第一 [91][94] - **保隆科技**：具备空气悬架系统级解决方案交付能力，产品涵盖空气弹簧、减震器总成、ASU、储气罐等，截至2025年底获得多项客户定点 [95] - **拓普集团**：2023年切入空气悬架领域，已建立系统及关键零部件研发制造能力，量产车型包括问界M9、小米SU7等 [96] - **中鼎股份**：通过收购德国AMK进入空气悬架领域，其国内公司已获多家主机厂定点，截至2025年底ASU总成定点金额达98.2亿元 [99] - **威巴克**：全球最大的空气弹簧供应商，约占全球市场份额50% [97] - **大陆集团**：可提供空气悬架系统全套整合控制解决方案 [98]

新能源汽车与供应链 - 北京市推动五环路内新能源物流配送车辆通行证全市通用，以改进城市配送服务 [2] - 上海市今年前2个月电动汽车出口额同比增长112.6%，锂电池出口增长94.9%，合计拉高全市出口整体增速5.9个百分点 [3] - 特斯拉与LG能源签署43亿美元供应协议，将在密歇根州建造磷酸铁锂电池制造厂，预计2027年开始投产，为特斯拉Megapack 3储能系统供货 [8][9] - 宁德时代旗下时代智能公司注册资本增至30.6亿元，并新增北汽产投旗下基金等为股东 [12] - 孚能科技全资子公司收到广汽集团定点开发通知书，预计于2027年上半年开始供应动力电池 [14] - 大众与小鹏联合开发的首款车型“与众08”已投产并将于上半年上市，双方第二款联合开发车型也将在今年发布 [13] 自动驾驶与智能化 - 英伟达宣布携手比亚迪、吉利、五十铃与日产等车企，基于NVIDIA DRIVE Hyperion平台合作打造L4级自动驾驶汽车 [11] - 雷诺集团计划于2027年前在其工厂部署350台人形工业机器人，目标将单车生产工时减少30% [7] - 中鼎股份合资公司（睿思博持股60%）首台全尺寸人形机器人正式下线 [15] 物流与供应链网络 - 首届中俄物流商务论坛在莫斯科举行，汇聚两国代表讨论物流合作前景和机遇 [4] - 深圳港物流集团与海南省物流集团签署战略合作协议，将在跨区域物流网络共建、多式联运协同、智慧物流平台互通等领域深度合作 [5] 汽车制造与市场动态 - 日产汽车因中东出口运输中断，本月将在其日本九州工厂减产约1200辆汽车 [6] - 大众汽车因变速箱接地线装配问题，在美国召回部分2025-2026款捷达车型，共计48165辆 [10] - 小米创始人雷军回应第一代SU7提前停售，承认对前三个月销售产生了影响 [12]

资金募集 - 2019年3月中鼎股份发行可转债，募集资金总额12亿元，净额11.87135亿元[2] 资金使用 - 2025年5月23日同意用不超2.5亿元闲置募集资金买保本型理财产品，不超25亿元自有资金开展业务[1][10] - 2026年3月16日用募集资金2000万元认购14天保本浮动收益型理财产品，预计收益率0.40%或2.20%（年化）[4] - 2025年3月29日至2026年3月17日有多笔理财产品认购记录，如2025年3月29日认购1亿元，96天，预计最高年化收益率0.65%或2.59%，收益68.12万元[8] - 截至公告日，合计使用闲置募集资金2.0亿元进行现金管理[9]

最新政策导向 - 2025年3月16日，三部委发布氢能综合应用试点通知，明确到2030年的政策目标 [4] - 政策目标包括：在城市群实现氢能规模化应用，将终端氢价降至25元/千克以下，优势地区降至15元/千克，燃料电池汽车保有量翻番至10万辆 [4] - 政策旨在推动技术创新与产业链升级，助力绿色转型 [4] 上游关键材料 - 催化剂相关公司包括：贵研铂业、中自科技、安泰科技 [8] - 质子交换膜相关公司包括：泛亚微透、百利科技 [8] - 膜电极相关公司包括：雄韬股份、威孚高科、潍柴动力 [8] - 双极板相关公司包括：安泰科技、威孚高科、潍柴动力 [8] - 气体扩散层相关公司包括：安泰科技、金博股份、中国宝安 [8] - 密封材料与胶粘剂相关公司包括：阿科力、德联集团、中鼎股份 [8] - 其他关键材料相关公司包括：贵研铂业、格林美、云铝股份 [8] 上游核心零部件 - 空压机及部件相关公司包括：汉钟精机、吴志机电、鲍斯股份 [8] - 氢循环泵/引射器相关公司包括：德尔股份、腾龙股份、富瑞特装 [8] - 增湿器相关公司包括：腾龙股份、力源科技 [8] - 阀件、管路及储氢附件相关公司包括：富瑞特装、京城股份、中鼎股份 [8] - 热管理系统相关公司包括：银轮股份、腾龙股份、飞龙股份 [8] - 电堆结构件及电气部件相关公司包括：长盈精密、欣锐科技、动力源 [8] - 传感器相关公司包括：中国汽研 [8] 中游系统集成与测试 - 电堆/燃料电池系统集成相关公司包括：亿华通、潍柴动力、雄韬股份 [8] - 系统配套与辅件相关公司包括：欣锐科技、动力源 [8] - 测试设备与技术服务相关公司包括：科威尔、中国汽研、先导智能 [8] 下游制储运加环节 - 制氢相关公司包括：美锦能源、滨化股份、航锦科技 [8] - 储氢相关公司包括：京城股份、中材科技、亚普股份 [8] - 加氢站设备与运营相关公司包括：厚普股份、富瑞特装、美锦能源 [8]

行业投资评级 - 报告对汽车行业给予“推荐”评级 [2] 报告核心观点 - “十五五”时期是加快发展新质生产力的关键期，汽车产业转型升级进入以智能化为引领的下半场，智能化水平成为核心竞争力 [2][5] - 扩大内需、激发汽车消费活力是“十五五”时期实现国民经济稳增长的重要抓手 [4] - 人工智能将赋能汽车全产业链，并进一步赋能具身智能、低空经济等新兴产业，高级别智能驾驶商业化落地有望提速 [5] - “十五五”期间汽车出海空间广阔，出口市场将成为汽车产业的核心增量来源 [5] 行业现状与“十五五”驱动力 - **经济支柱地位**：汽车产业对全国经济稳增长、调结构具有决定性意义。根据中汽协数据，2013-2025年中国汽车重点企业工业总产值从2.51万亿元增长至4.77万亿元，占GDP比重稳定在3%以上 [4] - **消费拉动显著**：2025年，我国汽车产销量突破3400万辆，再创历史新高；汽车以旧换新总量超过1150万辆，带动相关商品销售额突破2.6万亿元 [4] - **产业规模庞大**：2025年汽车制造业实现营业收入11.18万亿元，占制造业营业收入的比重约9.23% [4] - **政策持续支持**：“十五五”时期将持续深入实施提振消费专项行动，通过超长期特别国债（2026年安排2500亿元）等方式促进商品消费扩容升级，汽车以旧换新补贴、购置税减免等政策将延续 [4] 核心增长领域一：智能化 - **高级别智能驾驶商业化提速**：无人配送物流车在政策、技术、经济性等方面已初步具备商业化条件；“十五五”期间发展主线是路权范围和车队数量的扩充 [5] - **Robotaxi商业模式逐渐跑通**：一线城市运营区域有望进一步放开，小马智行在深圳实现月度单车盈利；“十五五”期间主要方向是全国性放量及车队规模扩张 [5] - **乘用车L3智驾走向标准化**：2025年12月工信部公布首批两款L3级有条件自动驾驶车型准入许可；预计“十五五”时期是L3从准入试点走向标准化的关键节点 [5] - **关注产业链环节**：建议关注与整车技术相通的传感器、芯片、线控底盘等板块龙头企业；线控及激光雷达等智能化零部件企业有望受益 [5] 核心增长领域二：汽车后市场 - **市场潜力巨大**：《规划纲要》将汽车后市场列为重点领域，提出要深化汽车消费从购买管理向使用管理转变，拓展汽车改装、租赁等后市场消费 [4] - **发展基础坚实**：截至2025年全国汽车保有量已达3.66亿辆，叠加消费升级、自驾与露营等场景兴起，为后市场提供广阔空间 [4] - **细分赛道受益**：改装领域在地方试点“白名单”推动下走向合规化、规模化；租赁领域受新型出游方式带动。相关零部件企业及平台型渠道商有望充分受益 [4] 核心增长领域三：新兴跨界产业（新质生产力） - **具身智能（人形机器人）**： - 人形机器人在整机和核心零部件方面与智能汽车具备相通性，能够实现技术复用、产业生态融合 [5] - 国内外车企通过自研、合作、投资等多种模式加速布局人形机器人 [5] - 汽车零部件企业在精密制造、规模化生产及供应链方面具备优势，有望切入传感器、减速器、电机、丝杠等核心零部件赛道 [5] - **低空经济**： - 低空经济飞行器与新能源汽车在技术与发展路径上具备较强的复用性，产业链重合度较高 [5] - “十五五”时期发展趋势主要是新技术突破和新应用场景拓展带动飞行器整机和传感器等关键零部件产业实现规模化增长 [5] 核心增长领域四：汽车出海 - **总量空间广阔**：预计2030年我国自主品牌海外销量将达到900万辆，出海将成为我国汽车销量增长的主要动力 [5] - **潜力市场分布**：欧洲、美洲、东南亚将成为我国新能源车出口最具潜力的市场；中东、俄罗斯等地区燃油车有望贡献增量 [5] - **出海模式升级**：本地化与供应链优化将成为核心竞争力，具体表现为产能出海加快融入当地市场，以及探索技术输出的“新合资”轻资产模式 [5] - **全球产能布局**：自主品牌凭借技术和成本优势加速全球产能布局，欧洲、东南亚和新兴市场有望成为重点区域 [5] 投资建议与关注公司 - **整体策略**：短期把握提振内需的政策红利（以旧换新等），中长期布局新质生产力（机器人、低空经济） [9] - **推荐方向**：处于新车强周期的乘用车头部企业、智能化产业链与人形机器人产业链 [9] - **具体公司**： - **整车**：推荐吉利汽车、长城汽车、江淮汽车；受益标的零跑汽车 [7][9] - **智能化零部件**：推荐速腾聚创、德赛西威、伯特利、科博达、经纬恒润-W；受益标的地平线机器人-W [7][9] - **人形机器人产业链**：推荐拓普集团；受益标的爱柯迪、均胜电子、中鼎股份、安培龙 [7][9]

金轩奖盛典与行业趋势 - 第十二届金轩盛典于2026年1月23日在北京举行，旨在表彰在混沌中坚守、内卷中突围及全球化中扬帆的汽车行业中坚力量 [4][6] - 行业共识认为营销的终点不是流量，而是关系，获奖团队的实践均体现了产品即营销、用户即共创者的理念 [9][10] 年度人物：零跑汽车朱江明 - 获奖者零跑汽车董事长朱江明坚守技术创新，过去十年以65%的自研率践行“全域自研”的科技普惠理念，定位“好而不贵” [25] - 其带领公司穿越行业寒冬，2025年实现销量近60万辆，并取得销量与盈利的双突破，坚持为用户创造真实价值是穿越周期的根本 [16][25] 年度品牌：岚图汽车 - 岚图汽车坚持技术领先，采用先做底盘和平台再做产品的研发路径，认为产品领先是销量领先的前提 [11] - 公司深耕用户运营，通过用户之夜、车主共创等活动沉淀口碑，并将技术优势转化为可感知的用户体验，2025年销量实现“十连涨” [30] 年度品牌：奇瑞汽车 - 奇瑞品牌在新能源领域销量突破90万辆，出口超过134万辆，并连续23年保持出口第一 [12] - 公司以内容创新重构营销叙事，开创“技术叙事+生态赋能”的新范式，通过系统化内容输出打造技术IP矩阵，让硬核技术可感可触 [34] 年度团队：iCAR - iCAR团队的核心方法是“产品即营销”，在产品最早期就联合营销、用户、设计等部门共同讨论如何打动人心，这被视为一种信仰而非流程 [6] - 团队深耕年轻用户运营，以“天生爱玩”锚定内核，通过500万粉丝生态和百场线下活动筑牢品牌黏性，2025年实现全年销售近十万辆 [42] 年度团队：极狐汽车 - 极狐汽车团队深耕体育营销，与北汽男篮深度绑定以打造情感共鸣，并通过脱口秀车展、明星跨界等创新年轻化表达撬动流量 [46] - 团队以沉浸式体验和硬核实测等真实感内容锚定用户心智，击穿消费顾虑，实现了技术普惠与营销巧思的融合，带动销量与口碑双向攀升 [46] 年度团队：问界汽车 - 问界汽车团队深耕用户共创，激活社群势能，实现口碑的场景化裂变，使用户从用车者转变为品牌共创者 [50] - 团队借高势能场景如体育、文艺跨界实现品牌破圈，深化高端认知，通过多元互动构建品牌与用户的双向奔赴，在高端市场与传统豪强竞争 [50] 未来品牌展望 - 观点指出未来的品牌必须是“议题品牌”，不仅要造车，更要为美好生活提案，而零跑汽车的提案是让普通人拥有值得信赖的高品质智能电动车 [18] - 行业虽然面临挑战，但聚集的力量有助于穿越新的营销周期 [21]

公司业务进展 - 公司控股子公司安徽中鼎智能热系统有限公司已成为国内某两家液冷系统集成商的液冷假负载供应商 [1] - 预计相关项目总金额约为1500万元 [1] 行业与市场动态 - 公司通过子公司切入液冷系统领域，表明液冷技术在特定应用场景（如假负载）的市场需求正在被激活 [1] - 液冷系统集成商开始进行供应链布局，为相关产业链公司带来新的业务机会 [1]

公司业务进展 - 公司控股子公司安徽中鼎智能热系统有限公司已成为国内某两家液冷系统集成商液冷假负载的供应商 [2] - 该合作项目预计总金额约为1500万元 [2] 市场与客户 - 公司液冷业务已与国内液冷系统集成商建立实质性合作，但未在互动回复中直接确认与华为、宁德时代等头部客户的合作状态 [2]

活动概况 - 国泰海通证券将于2026年1月20日在上海举办“汽车+AI主题投资研究沙龙暨上市公司交流会” [1][3] - 活动分为下午的产业专家沙龙和全天的上市公司交流两个部分 [3][4] 参与上市公司名单 - 活动邀请了多家汽车产业链及智能驾驶相关上市公司进行交流 具体公司按名称首字母排序包括阿尔特 北特科技 恒勃股份 华依科技 均胜电子 雷迪克 隆盛科技 路特斯 零跑汽车 宁波华翔 嵘泰股份 文远知行 小鹏汽车 中鼎股份 [5] 产业专家沙龙议程 - 13:25-13:30 由国泰海通研究与机构业务委员会副总裁兼研究所所长路颖致开幕辞 [5] - 13:30-14:00 同济大学教授朱西产进行分享 [5] - 14:00-14:30 智驾检测专家进行分享 [5] - 14:30-15:00 路特斯资本市场负责人马总进行分享 [5] - 15:00-15:30 新能源汽车出海专家冯总进行分享 [5] - 15:30-16:00 润芯微科技首席战略官张总进行分享 [5] - 16:00-16:30 鸿翼芯汽车电子创始人兼总经理郑总进行分享 [5]