A股口腔医疗服务龙头通策医疗（维权）（600763.SH）近日交出2024年成绩单。尽管总营收与净利润 实现微增，但增速近乎停滞，毛利率与净利率持续下滑，昔日千亿市值光环褪去，仅余186亿元。在种 植牙集采政策冲击与消费疲软的双重压力下，这家深耕行业19年的"牙茅"正面临增长动能切换的挑战。 业绩增速近乎"躺平"，核心指标持续承压 通策医疗长期依赖浙江省内市场（收入占比近90%），但其核心院区表现疲软： 杭口平海院区：营收同比下降5.2%，净利润降3.6%； 2024年，通策医疗总营收28.74亿元，同比微增0.96%；归母净利润5.01亿元，同比仅增0.20%。虽扭转 了2023年"增收不增利"的局面，但毛利率与净利率分别降至39%和19.91%，较2021年高点（46%、 28.27%）大幅缩水。公司坦言，消费信心不足叠加种植牙集采政策，对盈利能力形成直接冲击。 值得关注的是，其股价自2021年高点421.99元/股一路下挫，当前市值较巅峰期蒸发超1100亿元，市场对 口腔医疗龙头的估值逻辑已悄然生变。 种植业务"以量换价"，正畸收入三连降 分业务看，种植牙与正畸两大高毛利业务呈现"冰火两重天"： 种植业 ...