收购方案及终止原因 - 华峰化学拟以发行股份及支付现金方式收购华峰合成树脂100%股权和华峰热塑100%股权，交易总对价60亿元（现金6亿元+股份54亿元），发行8.79亿股（占发行后总股本15.05%），发行价6.14元/股（为定价基准日前120日均价80%）[1][2] - 收购终止原因是相关议案未获股东大会有效表决权股份总数的2/3以上通过，同意票仅占47.04%，反对票占9.98%，弃权票占42.98%（其中中小股东弃权比例达45.08%）[11][12] 标的公司估值与业绩 - 华峰合成树脂评估值40.45亿元（较账面价值增值506.96%），2024年营收32.34亿元，归母净利3.42亿元，产能利用率83.51%，产销率99.42%[2][6] - 华峰热塑评估值19.63亿元（增值478.49%），2024年营收31.81亿元，归母净利1.63亿元，产能利用率75.43%，产销率97.07%[2][7] - 两公司2024年合计分红约20亿元，导致交易价格从原溢价中上水平降至60亿元[4] 业绩承诺与协同效应 - 若交易完成，华峰合成树脂承诺2025-2027年累计净利不低于9.67亿元（3.01/3.24/3.42亿元），华峰热塑承诺累计6.04亿元（1.70/2.02/2.32亿元）[9] - 两公司纳入后预计每年贡献上市公司约20%净利润，可扩大收入规模并提升盈利能力[5][9] 后续计划与行业背景 - 公司计划暂停收购并重新讨论交易方案，未来可能增加现金支付比例，继续推动股权注入工作以履行2026年12月到期的资产注入承诺[12] - 标的公司属于聚氨酯产业链细分领域（革用聚氨酯树脂和热塑性聚氨酯弹性体），行业前景广阔[5] - 华峰化学近3年净利润连续下滑，2024年营收同比增2.41%但归母净利降10.43%，主要受需求不足及原材料波动影响[5]