会议基本信息 - 华峰化学股份有限公司将于2025年9月18日召开2025年第二次临时股东大会 [1] - 会议召集方为公司董事会 经第九届董事会第十三次会议审议通过 [1] - 会议召开符合法律法规及《公司章程》规定 [1] 会议时间与方式 - 现场会议时间为2025年9月18日15:00 [2] - 网络投票通过深交所交易系统进行 时间为9:15-9:25 9:30-11:30和13:00-15:00 [2] - 互联网投票系统投票时间为9:15-15:00 [2] - 会议采用现场表决与网络投票相结合方式 [3] - 同一表决权只能选择一种投票方式 重复投票以第一次为准 [4] 股权登记与出席人员 - 股权登记日为2025年9月15日 [5] - 出席对象包括股权登记日持有股份的普通股股东及其代理人 [6] - 公司董事 监事 高级管理人员及聘请律师应当出席 [7] - 会议地点位于浙江省瑞安市经济开发区开发区大道1688号行政楼205会议室 [8] 审议事项与表决规则 - 议案已经第九届董事会第十三次会议和第九届监事会第十一次会议审议通过 [8] - 提案1.00 2.01 2.02属于特别决议事项 需经出席会议股东所持表决权的三分之二以上同意通过 [8] - 对中小投资者的表决进行单独计票并披露 中小投资者指除公司董事监事高管及持股5%以上股东外的其他股东 [8] 会议登记安排 - 登记时间2025年9月16日9:00-11:30和14:00-16:30 [10] - 登记地点浙江省瑞安市经济开发区开发区大道1788号 [10] - 联系方式包括联系人朱格纬 电话0577-65178053 传真0577-65537858 邮箱hfal002064@huafeng.com [10] - 会议预期半天 与会股东费用自理 [10] 网络投票操作 - 网络投票代码362064 简称"华峰投票" [12] - 本次会议无累积投票提案 [13] - 对总议案投票视为对除累积投票提案外所有提案表达相同意见 [14] - 互联网投票系统需办理深交所数字证书或服务密码身份认证 [15]

公司治理安排 - 公司将于2025年9月18日召开2025年第二次临时股东大会 [1] - 股东大会将审议《关于修订 <公司章程> 的议案》等多项议案 [1]

关于召开 2025 年第二次临时股东大会的通知 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 华峰化学股份有限公司（以下简称"公司"）定于 2025 年 9 月 18 日召开 2025 年第二次临时股东大会，有关事项通知如下： 一、召开会议的基本情况 1．股东大会届次：2025 年第二次临时股东大会 2．股东大会的召集人：公司董事会 经公司第九届董事会第十三次会议审议通过了关于召开本次股东大会的议 案。 证券代码：002064 证券简称：华峰化学 公告编号：2025-052 华峰化学股份有限公司 3. 会议召开的合法、合规性：本次股东大会会议的召开符合有关法律、行 政法规、部门规章、规范性文件和《公司章程》的有关规定。 4．会议召开的日期、时间： （1）现场会议：2025 年 9 月 18 日 15：00 （2）网络投票：通过深圳证券交易所交易系统进行网络投票的具体时间： 2025 年 9 月 18 日 9:15—9:25，9:30—11:30 和 13:00—15:00； 通过互联网投票系统（http://wltp.cninfo.com.cn）进行网络投 ...

股价表现 - 华峰化学9月2日股价下跌5.11%至7.61元/股 成交额2.41亿元 换手率0.63% 总市值377.65亿元 [1] 公司业务构成 - 公司主营业务为氨纶纤维、聚氨酯原液、己二酸等聚氨酯制品材料的研发生产与销售 [1] - 收入构成：基础化工产品36.84% 化学纤维34.73% 化工新材料22.81% 其他5.06% 物流服务0.56% [1] 基金持仓情况 - 恒越研究精选混合A/B（006049）二季度持有150.85万股 占基金净值比例4.91% 位列第六大重仓股 [2] - 该基金当日浮亏约61.85万元 基金规模1.16亿元 [2] - 基金今年以来收益25.83% 近一年收益47.4% 成立以来收益85.27% [2] 基金经理信息 - 基金经理薛良辰累计任职时间104天 管理基金总规模2.41亿元 [3] - 任职期间最佳基金回报18.22% 最差基金回报14.77% [3]

核心观点 - 基础化工行业处于周期下行尾声磨底期 资本开支增速自22Q4的48%回落至25Q1的负增长区间 供给端转固压力仍存但新增产能释放接近尾声 行业盈利能力分化加剧[2][6][43] - 2025年下半年化工品价格具备底部上涨动力 受阶段性需求驱动 供给格局稳定性和库存周期支撑 板块估值处于历史较低分位[2][14][35] - 投资机会聚焦两条主线：一是估值处于相对低位的周期性子行业 包括需求稳定的全球供给主导品种和内需驱动对冲关税冲击的品种 二是自主可控背景下供给替代缺口带来的成长性机会[3][45] 行业周期分析 - 化工品价格经历三轮明显波动周期：2010-2016年周期历时6年（上行8季度+下行19季度） 2016-2020年周期历时4年（上行8季度+下行8季度） 2020-2025Q2周期上行7季度后下行已持续12季度[7][8][9][10] - 当前下行周期时长已超上一轮（2018Q4-2020Q3的8个季度） PPI为负已持续33个月 接近上一轮57个月的记录[27][43] - 在建工程同比增速从22Q4峰值48%回落至24Q4的9.6% 25Q1首次落入负数区间 固定资产同比增速仍保持高位[2][22] 需求端表现 - 2025年上半年投资 零售 出口有所恢复 地产仍然承压 关税政策对需求修复形成阶段性制约[15][16] - 中国化学品贸易顺差持续扩大 2020年以来在原料价格大幅波动情况下保持顺差扩大 体现全球竞争力[19][21] - 农药行业海外库存压力缓解 2025年采购逐步恢复 原药价格指数已调整39个月至2016Q4水平[63][64] 供给端变化 - 全球化工资本开支持续下行 除日本外全球化工资本开支增速保持负值区间 日本增速也趋近于0[22][23] - 龙头公司新增产能投放占比大幅提高 供给集中度持续提升 三氯蔗糖行业CR3达83% 2025-2026年无扩张计划[2][59] - 三代制冷剂实行配额制 供给端相对刚性 R32/R125/R134a生产配额消化进度在一季度达23%以上[83][84] 价格与盈利 - 2025Q1化工行业利润环比24Q4修复 营收同比增长5.4% 归母净利润同比增长10.6% 环比增长150.9%[26][40] - 多数子行业产品价格处于历史底部 氨纶/PA6/PA66/涤纶/粘胶短纤价格分别位于历史0/4%/5%/13%/21%分位[28] - 氟化工 钾肥等子行业毛利率同比提升超过5.0pcts 化纤类价格整体处于历史较低水平[28][40] 原材料成本 - 2025年上半年原油 煤炭延续24年下行趋势 成本支撑较弱 油价受地缘政治影响波动不确定性较大[32][33] - 磷矿开采受政策性限制 商品量有限支撑价格 湖北28%磷矿石价格维持较高水平[91] - H酸供应偏紧导致价格从4月3.85万元/吨上涨至6月4.2万元/吨 推涨活性染料价格[112][113] 投资主线一：估值低位板块 - 需求稳定全球供给主导品种：三氯蔗糖（金禾实业） 农药（扬农化工 润丰股份） MDI（万华化学） 氨基酸（梅花生物 新和成）[3][46][59][64][73][80] - 内需驱动对冲关税冲击品种：制冷剂（巨化股份 三美股份） 化肥（云天化 亚钾国际 云图控股） 华鲁恒升 民爆（广东宏大 雪峰科技） 染料（浙江龙盛 闰土股份）[3][46][84][91][94][99][107][110][113] - 产能先投放子行业：有机硅（新安股份） 氨纶（华峰化学）[3][46] 投资主线二：自主可控成长机会 - OLED材料领域重点推荐莱特光电 奥来德 瑞联新材 万润股份 催化材料推荐凯立新材 中触媒[3] - 合成生物学推荐华恒生物 吸附树脂推荐蓝晓科技 电子大宗气建议关注华特气体 金宏气体 广钢气体[3][4] - 合成生物学建议关注梅花生物 星湖科技 阜丰集团[4] 细分行业亮点 - 三氯蔗糖出口保持高增长 2024年出口增速14% 价格从10万元/吨涨至25万元/吨 反弹超1倍[52][56][59] - MDI全球需求超800万吨 年新增需求20-40万吨 全球产能CR5达90% 万华化学是中国唯一生产企业[66][67][73] - 三代制冷剂R32/R125/R134a价格较年初上行18%/7%/10% 价差同比上行133%/13%/93%[83][84] - 磷肥出口政策落地带动需求 磷酸一铵出口占产量17% 磷酸二铵占32% 磷矿价格获支撑[87][91] - 复合肥行业集中度提升 新洋丰 云图控股等龙头企业市占率逐步提高[98][99]

氨纶需求增长驱动因素 - 氨纶下游76%用于服装生产 2024年表观消费量达102.69万吨 [1] - 2020-2024年表观消费量年复合增速9.21% 显著高于涤纶等主流化纤 [1] - 2025年1-6月服装鞋帽纺织品销售额同比增长3.10% 直接带动氨纶需求增长 [1] - 瑜伽服、防晒服等功能性单品热潮明显拉动氨纶需求 [1] - 2024年氨纶出口量7.88万吨 同比增长13.23% 形成额外需求支撑 [1] 行业产能与盈利状况 - 2024年新增产能13.5万吨 产能同比增速达10.88% 连续三年超10% [3] - 行业自2022年起持续产能过剩 名义产能常年超过表观消费量 [3] - 截至2025年8月13日氨纶平均毛利润为-5,217元/吨 连续亏损超两年 [3] - 库存处于历史高位 开工率较2024年同期下行 [3] - 超20年老旧装置产能占比13.17% 若出清将缓解供应压力 [6] 产能出清进展 - 泰光产业关闭常熟2.8万吨产能生产线 [3] - 晓星氨纶逐步关停嘉兴5.44万吨产能生产线 [3] - 尾部企业出现现金流紧张 落后产能加速出清 [3] 龙头企业竞争优势 - 华峰化学氨纶单位完全成本22,406元/吨 新乡化纤为25,263元/吨 显著低于行业平均成本29,711元/吨 [6] - 2024年华峰化学氨纶毛利率13.66% 新乡化纤氨纶毛利率0.30% 在亏损环境中保持盈利 [6] - 华峰化学追加投资8亿元扩建24万吨/年PTMEG装置 2027年投产后强化一体化优势 [8] 重点公司业绩表现 - 华峰化学2025年Q2营收58.23亿元同比下降17.84% 净利润4.79亿元同比下滑42.61% 毛利率13.77% [8] - 泰和新材2025年Q2净利润9,229.25万元同比增长16.15% 毛利率14.68% [9] - 泰和新材芳纶产品需求旺盛 上半年净利润预增222%-263% 氨纶销售价格持续上涨 [10] - 新乡化纤2025年Q2营收18.28亿元同比增长16.74% 净利润8,925.82万元同比暴增1581.12% 毛利率10.65% [11] - 新乡化纤通过8.68亿元定增推进年产10万吨超细旦氨纶项目三期工程 [11] 行业展望 - 消费观念转变与纺服需求增长将推动氨纶渗透率和添加比例提升 [1] - 产能出清推进叠加需求增长 行业供需格局有望改善 [4] - 龙头企业凭借成本优势和产能扩张计划 有望在行业复苏中率先受益 [6][8][11]

股东会召开 - 年度股东会每年一次，需在上一会计年度结束后六个月内举行[4] - 临时股东会不定期召开，规定情形下应在两个月内召开[4] 提议与反馈 - 独立董事提议，董事会收到后十日内反馈，同意则五日内发通知[7] - 持股百分之十以上股东请求，董事会十日内反馈，同意则五日内发通知[8] 提案与通知 - 持股百分之一以上股东可在股东会召开十日前提临时提案，召集人收到后二日内发补充通知[12] - 召集人应在年度股东会二十日前、临时股东会十五日前公告通知股东[12] 其他规定 - 股权登记日与会议日期间隔不多于七个工作日且不得变更[15] - 发出通知后延期或取消需提前至少两个工作日公告并说明原因[15] - 网络投票时间有起止限制[18] - 超规定比例买入股份36个月内不得行使表决权[24] - 特定情形应采用累积投票制[24] - 会议记录保存不少于10年[28] - 派现等提案应在股东会结束后2个月内实施[28] - 股东可在60日内请求法院撤销违法决议[29] - 公司无理由不召开股东会，证券交易所有权停牌[33] - 违规人员可能被实施证券市场禁入[33] - 规则修改由股东会决定，授权董事会拟订草案[37] - 规则由董事会负责解释，经股东会审议批准后实施[38] - 制度抵触时及时修订并提交董事会审议[38] - 华峰化学董事会落款时间为2025年8月26日[39]

第四条 有下列情形之一的，董事会应当召开临时会议： 华峰化学股份有限公司 董事会议事规则 第一条 为了进一步规范本公司董事会的议事方式和决策程序，促使董事和 董事会有效地履行其职责，提高董事会规范运作和科学决策水平，根据《中华人 民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《深圳证券交易所股票上市规则》《深 圳证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——主板上市公司规范运作》等法 律、法规和规范性文件及《华峰化学股份有限公司章程》（"《公司章程》"）的有 关规定，制订本规则。 第二条 董事会下设董事会办公室，负责公司股东会和董事会会议的筹备、 文件保管以及公司股东资料管理等董事会日常工作。 第三条 董事会会议分为定期会议和临时会议。董事会每年至少召开两次会 议，由董事长召集和主持；董事长不能履行职务或者不履行职务的，由副董事长 召集和主持；未设副董事长、副董事长不能履行职务或者不履行职务的，由半数 以上董事共同推举一名董事召集和主持。 新一届董事会第一次会议，由在股东会换届选举获取票数最多的董事（若有 多名，则推举其中一名）主持，董事长由董事会以全体董事的过半数选举产生。 在发出召开董事会定期会议的通知前，董事会 ...

子公司管理 - 控股子公司每年至少召开一次股东会、董事会和监事会[2] - 控股子公司经理、财务负责人由其董事会或执行董事提名，副经理及其他副经理级人员由经理提名，经相关程序聘任或解聘[7] - 控股子公司应在每年12月前拟定次年生产经营计划和预算报公司备案[11] - 公司向控股子公司下达经营目标并对高层管理人员实施绩效考核[11] - 控股子公司每月向公司报告生产经营情况和财务报表并备案[12] - 控股子公司进行投资、借款、担保需履行规范程序[12] - 控股子公司对获批投资项目每季度至少汇报一次进展情况[13] - 参股子公司董事会或执行董事每月报送生产经营情况说明和财务报表[18] - 公司董事会办公室每年3月31日前督促参股子公司报送当年计划和预算并配合审计决算[18] 信息管理 - 子公司应按时提交财务报告、管理报告等资料[21] - 子公司发生重大事项需报告，实施重大事项需经股东会批准并按规定备案[21][22] - 公司负责所有子公司信息披露，子公司不得自行对外披露重大事件信息[23] 制度相关 - 本制度由公司董事会负责解释和修订，经董事会批准后实施[25] - 制度未尽事宜按国家法律、法规等规定执行，有不同规定适用新规定[25]

华峰化学股份有限公司 章 程 第一章 总则 第一条 为维护公司、股东、职工和债权人的合法权益，规范公司的组织和行为，根据 《中华人民共和国公司法》（以下简称《公司法》）、《中华人民共和国证券法》（以下简称《证 券法》）、《中国共产党章程》和其他有关规定，制订本章程。 第二条 公司系依照《公司法》和其他有关规定成立的股份有限公司（以下简称"公司"）。 公司经浙江省人民政府证券委员会浙证委［1999］73 号文批准，由华峰集团有限公司（原 温州华峰工业集团有限公司）及 19 名自然人以发起设立方式设立；公司设立时在浙江省工 商行政管理局注册登记，取得营业执照（统一社会信用代码：913300007176139983）。 第三条 公司于 2006 年 7 月 24 日经中国证券监督管理委员会批/核准，首次向社会公众 发行人民币普通股 3550 万股，于 2006 年 8 月 23 日在深圳证券交易所上市。 第四条 公司注册名称：华峰化学股份有限公司，英文全称：Huafon Chemical Co., Ltd. 第五条 公司住所：浙江省温州市瑞安市瑞安经济开发区开发区大道 1788 号，邮政编码： 325200。 第六 ...