碳酸锂期货市场运行格局 - 碳酸锂期货价格从上市首日230000元/吨震荡下行至2025年5月12日新低点62560元/吨 呈现单边下行趋势[2] - 行业供过于求背景下 碳酸锂企业呈现大面积亏损格局 期现基差处于低位震荡运行态势[2] - 截至2024年7月 锂云母 锂辉石和盐湖提锂吨利润分别为35485元 46652元和64964元 盐湖提锂成本最低利润最大[8] 上市锂企经营表现 - 20家锂企2025年一季度合计营收435.55亿元 其中12家盈利 8家亏损 盐湖股份以11.45亿元净利润排名第一[8] - 亿纬锂能 湖南裕能 赣锋锂业营收位列前三 分别为128亿元 67.62亿元和37.72亿元[8] - 2024年度13家锂企保持盈利 盐湖股份(46.63亿元) 亿纬锂能(40.76亿元) 藏格矿业(25.8亿元)盈利额前三[12] - 天齐锂业(亏损79.05亿元) 赣锋锂业(亏损20.74亿元) 盛新锂能(亏损6.22亿元)为2024年度亏损前三企业[12] 期货市场功能发挥 - 2024年碳酸锂交割量14.82万吨 占年消费量24% 期货市场拓宽产业企业经营渠道[1] - 期现价格走势趋于一致 基差处于极小区间波动 期货价格发现功能有效发挥[13] - 2024年66家锂电上市公司使用期货工具套保 较2023年末23家增长186%[14] - 一般法人客户日均持仓占比43.86% 龙头企业期货市场参与度超50%[1][14] 盐湖股份个案分析 - 中国五矿2024年入主盐湖股份成为实际控制人 延伸产业链整合发展[15] - 公司2020-2024年连续五年盈利 累计归母净利润346.6亿元 2025年一季度末货币资金138.6亿元 资产负债率仅12.67%[16] - 2024年碳酸锂产能4万吨 计划2025年生产4.3万吨 2030年形成20万吨/年锂盐产能[17] - 2024年碳酸锂单吨营业成本3.64万元 显著低于市场均价 毛利率达50.68%[18] - 2024年碳酸锂产量4.002万吨(同比+3940吨) 销量4.1552万吨(同比+3953吨) 库存降至1069吨[19]