中美关税进展与亚马逊股价表现 - 中美经贸高层会谈取得实质性进展，双方同意缓解对彼此商品加征的关税，亚马逊成为最大赢家之一 [1] - 5月12日亚马逊股价飙升8.07%，盘中最高价创2025年3月以来新高 [1] - 亚马逊此前因依赖中国电子产品/消费品（税率高达145%）与白宫爆发冲突，计划标注"关税成本"功能引发特朗普斥责 [1] 亚马逊平台的中国供应链地位 - 亚马逊平台上60%-70%产品产自中国，2024年中国商家占比超50%（含中资背景美国注册公司） [2] - 公司长期倾向扶持品牌卖家，但通胀促使美国消费者转向低价商品，Temu/Shein 2024年下载量达7.8亿次（亚马逊的3倍） [2] - Temu 2024年GMV突破520亿美元，18-24岁用户占比最高 [2] 亚马逊应对低价竞争的策略 - 2023年将Temu移出比价系统，避免大量商家因价格差异关店 [3] - 2024年11月上线低价专区Amazon Haul，专注20美元以下白牌商品，履约中心设于东莞，配送周期1-2周 [4] - "黑五"期间Haul板块涌现2000+畅销品并出现断货 [4] 关税对成本与定价的影响 - 4月亚马逊卖家近千种商品平均涨价30%，高盛预估关税或使美国商品成本增15%-20%，全球成本增9%-12% [5] - Haul板块主要用户为中低收入群体（特朗普支持者），2024年其家庭可支配收入降12%，超60% Temu用户年收入低于5万美元 [6] 财务表现与战略方向 - 2025年Q1净销售额1556.67亿美元（同比+9%），净利润171.27亿美元（同比+64%），在线商店销售额574.07亿美元（同比+5%） [6] - 2024年资本支出预计千亿美元，重点投入AI项目（开发1000+生成式AI应用），AI业务年增长率超100%，年化收入达数十亿美元 [9] - AWS年营收超1170亿美元，全球85% IT支出仍在本地，云迁移被视为未来十年企业竞争刚需 [10] 管理层观点与行业竞争 - CEO贾西强调规模优势（200万卖家），部分卖家或承担关税成本以抢占市场，高盛预测未转嫁成本或导致年利润损失100亿美元 [8] - 公司推动商品产地多元化，降低对中国依赖，华尔街认为关税缓解将提升零售利润率 [9] - 贾西以AWS发展类比AI布局，称短期高投入将换取长期价值 [9]