茅台1935业绩表现 - 2022年上市首年销售额达50亿 2023年提升至110亿成为白酒行业成长最快的百亿单品 2024年销售额达120亿稳居百亿明星单品行列 [1] - 2025年一季度茅台酱香系列酒营收70.22亿同比增长18.3% 1-4月茅台1935动销达成预期 [18] 价格变动趋势 - 出厂价798元/瓶 官方零售指导价1188元/瓶 上市初期终端价炒至1800元/瓶 2023年降至800-1000元 2024年持续走低至700元/瓶 [2] - 当前市场成交价较出厂价低近百元 价格倒挂现象严重 [4] 战略规划与市场定位 - 公司提出"竞合"破局战略 通过差异化产品矩阵培育行业理性消费生态 [1] - 成立独立茅台1935事业部 推动品系品牌化转型 强化终端响应能力 [14] - 构建金字塔产品矩阵 推出375ml/1.935L新规格及文创联名产品 计划发布臻享版 [16] 渠道与场景布局 - 招募4家1.935L产品区域运营商 计划在美团/饿了么/抖音布局5000-7000家主题终端店 [16] - 强化婚宴/节日场景营销 启动"天涯海角·盟誓山河"婚宴季活动 [16] 价格波动影响因素 - 宏观经济调整导致高端白酒需求收缩 飞天茅台价格松动传导压力 [8] - 初期配额制引发市场炒作 投机性囤货后抛售加速价格回归 [10] - 市场投放量增加与终端需求增长不匹配 经销商库存压力导致降价甩卖 [11] - 竞品挤压明显 与五粮液普五/国窖1573/君品习酒等形成直接竞争 [13] 行业竞争态势 - 五粮液高管指出茅台1935实际成交价脱离千元带 称其已形成千元价位带领先优势 [5] - 酱香品类热度消退削弱品牌溢价 行业存量竞争加剧压制增长动能 [13] 公司应对措施 - 强化"喜"文化内核 升级酒体品质 推进消费场景转型 春节期间动销同比大幅增长 [7] - 2025年将统筹投放/资源/政策协同 平衡时间/产品/渠道/区域/空间量比关系 [11]