公司业绩表现 - 2024年营业总收入25.66亿元同比增长10.17% 归属于母公司股东的净利润6.99亿元同比增长16.13% [3] - 投行业务收入1.1亿元同比下滑20.43% 减少2800余万元 其中证券承销业务收入不足6800万元同比下降15% 财务顾问业务收入4300余万元同比下降18% 证券保荐业务收入仅约95万元同比下降89% [5][6] - 子公司西证国际证券2016年起累计亏损超20亿港元 2024年经纪收入降43% 投行收入归零 出售74.1%股权计划因买方融资失败终止 仅收回2700万港元定金 [10][11][12] 投行业务问题 - 股权投行业务停滞两年 2023年以来IPO撤否率连续两年达100% 保荐项目在审数为零 [6] - 浙江海宏液压IPO项目尽调失职 研发投入核算混乱及资金流水核查缺失 被列为监管负面典型 [7] - 2024年收到5次监管处罚 涉及尽调失职及合规漏洞 公司债券项目存在立项不规范及受托管理未勤勉等问题 被证监会责令整改 [7][8][9] 行业竞争格局 - 总资产832.49亿元行业排名第35位 营业收入25.66亿元排名第40位 净利润6.99亿元排名第37位 [14] - 行业前10大券商净利润占比超60% 头部券商占据主要市场份额 中小券商生存空间受挤压 [15] - 经纪业务受互联网券商低佣金冲击 财富管理转型资源匮乏 投行业务面临定价能力不足及合规成本高企问题 [16] 子公司财务风险 - 西证国际证券资不抵债 2024年停牌前净资产为负 西南证券累计提供担保19.5亿港元 2023年对其股权投资计提减值准备0.98亿元占净利润13.1% [12]