公司业绩 - 2025Q1营业收入7 84亿元 同比降低12 99% 归母净利润1 41亿元 同比降低34 07% 业绩承压[1][2] - 销售毛利率42 44% 同比降低1 81pct 主要受产品交付结构影响[4] - 销售费用 管理费用分别增长36 11% 23 80% 研发费用增长18 30% 费用增加对盈利能力形成扰动[1][4] 费用与业务扩张 - 费用增速较快主要因海外业务持续扩张 人员招聘显著上升[1][4] - 公司持续推进海外市场本土化 智能电表出海头部地位稳固[1] 行业与市场 - 全球电网智能化趋势明确 IEA预测2030年智能电网投资需翻倍 发展中国家智能电表渗透率不足10%[5] - 2024年国内电能表出口超110亿元 同比增13% 2023年出口规模近百亿元 同比增24%[1][5] - 2024年国家电网电能表招标量约9500万只 同比增25% 公司中标金额11 23亿元 同比增27 98%[5] - 2025年国家电网计划投资超6500亿元 南方电网固定资产投资1750亿元 均创历史新高[6] 公司前景 - 预计2025 2026年归母净利润11 8 13 7亿元 PE 11 1 9 6x[7] - 国内电表中标份额位居前列 持续拓展产品矩阵 预计年度业绩总体上行[1]