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旭辉境外债务重组已进入“最关键阶段”,林中致歉债权人

债务重组方案 - 公司境外重组债务总计本金68亿美元,包括44.9亿美元的12笔高级债、永续债和可转债,以及23.1亿美元的13笔境外贷款 [1] - 方案提供五大类选项:短端削债、中端转股、长端保本降息,具体包括零息新债券、强制可转债、新中期票据等多样化选择 [2] - 选项1A/1B将32%旧债转为零息新债券或贷款,期限2-3年,到期按剩余本金100%偿还 [2] - 选项2A/2B提供3500万美元头部现金分期支付,并分别将90%/60%旧债转为4年期零息强制可转债(转股价1.6港元) [2] - 选项3与选项5共享500万美元前置本金,剩余转为票息1.00%-1.25%的新长期票据,初始年期6年可延至9年 [3] - 接近90%境外重组债务本金债权人已签署重组支持协议(RSA),投票程序于2024年5月启动 [3] 财务与资本结构 - 截至2024年末公司有息负债866亿元人民币,其中70%为境内外信用债,较峰值压缩超30% [1][5] - 预计完成重组后信用债规模缩减50%以上至300亿元内,存量债务久期延展至9-10年,利率下调至可承受水平 [1][5] - 公司股东权益超百亿人民币,权益货值1300亿元,持有型商业资产460亿元(2024年租金收入18亿元) [4] - 2024年营业收入477.89亿元(同比降33.5%),毛利73.62亿元(同比降34.5%),净亏损70.76亿元(同比减亏19.07亿元) [7] 战略转型规划 - 公司将摒弃"三高"模式,转向"低负债、轻资产、高质量"发展路径,重点构建高质量发展模式 [1][4] - 未来聚焦三大业务:收租业务、自营开发业务、房地产资管业务,学习铁狮门、黑石等美式开发商经验 [5] - 财务风控体系全面升级,建立严格财务红线体系,强化周期应对能力以保障跨周期发展 [5] - 剩余260亿元抵押类负债中,三分之一为商业地产经营贷,三分之二为住宅开发贷,计划通过销售交付和资产优化实现清偿 [6] 管理层表态 - 董事局主席林中承认过去规模扩张中风险把控不足,承诺通过重组修复资产负债表并为未来发展奠基 [1][4] - 公司预计将经历债务重组、信用修复、审慎拓展、恢复盈利、恢复分红五个阶段,但坦言彻底站起来仍面临挑战 [6]