事件描述 公司披露一季报：2025 年第一季度公司实现营业收入62.32 亿元，同比增长25.82%，实现归母净利润 6.05 亿元，同比增长25.12%，实现扣非归母净利润5.93 亿元，同比增长31.57%。 风险提示 1、原材料价格波动风险； 2、新品研发节奏不及预期风险。 以旧换新政策拉动内销需求，营收同比大幅增长。2025 年第一季度，公司实现营业收入62.32 亿元，同 比增长25.82%，或主要受益于以旧换新政策延续，叠加公司产品结构持续优化，产品市场动销良好。 2025 年，电动两轮车行业受益于以旧换新政策进度持续加快，覆盖范围持续扩大，有效拉动终端需 求，2025 年年初至4 月8 日，全国电动自行车售旧、换新各334.1 万辆，相当于2024 年9-12 月置换总量 的2.4 倍，同时，31 个省、自治区、直辖市及新疆生产建设兵团全部开展了实际置换，实现省级工作落 地全覆盖，在地市一级，有421 个地级市区（含直辖市的区）开展了实际置换，地市级工作覆盖率达到 92.3%。此外，即将实施的新国标对企业的生产资质、产品一致性提出了更高要求，有望进一步淘汰落 后产能，利好具备规模和技术优势的龙头 ...