公司基本情况 - 锦浪科技股份有限公司成立于2005年9月9日，2015年9月29日改制为股份公司，注册地址为浙江省象山县经济开发区滨海工业园金通路57号 [20] - 公司股票代码300763，2019年在深交所创业板上市，是首家以组串式逆变器为主营业务的A股上市公司 [20][27] - 公司主营业务包括光伏逆变器研发生产和分布式光伏电站投资运营，已形成从核心部件到发电系统的产业链布局 [20][27] 行业发展趋势 - 全球光伏装机量持续增长，预计到2027年将成为最大电力来源，2030年可再生能源占比将接近50% [23] - 中国2024年光伏新增装机277.57GW同比增长28.33%，工商业分布式和集中式光伏合计占比达83.5% [24] - 组串式逆变器市场份额达80%，大功率成为技术发展方向；储能市场2024年全球新增装机达71.4GW，集成化大功率是趋势 [24][25][26] 财务与分红情况 - 2022-2024年现金分红总额3.18亿元，占年均净利润的37.75%，符合公司章程不低于30%的要求 [4][6] - 2022年每10股派4元，2023年每10股派2元，2024年拟每10股派2元 [4][6] - 公司设定差异化现金分红政策：成熟期无重大支出时现金分红比例不低于80%，成长期有重大支出时不低于20% [2][3] 募投项目规划 - 拟发行可转债募资不超过16.94亿元，用于逆变器产能扩建、分布式电站、研发中心和数智化项目 [29][30] - 高电压大功率并网逆变器项目达产后新增2.5万台产能，预计年均净利润7728万元；混合式储能逆变器项目同等规模，预计年利1.24亿元 [13][30] - 分布式光伏电站项目总装机120MW，预计年均发电1.11亿kWh，内部收益率7.45% [14] 技术研发与竞争 - 公司研发方向包括高电压大功率组串式逆变器和混合式储能逆变器，已建立专业研发团队 [17][27] - 光伏逆变器行业技术壁垒高，需持续投入MPPT、IGBT等核心技术研发，新产品从研发到量产周期长 [12][15] - 2023年全球逆变器出货量536GW，中国占比超50%，公司需应对国际贸易政策变化带来的市场波动 [24][25] 经营数据表现 - 报告期内分布式光伏业务收入从7.14亿元增长至20.81亿元，占比从12.12%提升至24.38% [27] - 综合毛利率维持在31%-33%区间，光伏逆变器毛利率从28.88%降至24.94%，电站业务毛利率从65.46%降至49.56% [8] - 资产负债率从71.55%降至58.53%，流动比率从0.85倍提升至1.32倍 [8][9]