业绩表现 - 2024年营业收入189.25亿元，同比下降16.93% [1] - 2024年归母净利润25.99亿元，同比下降14.38% [1] - 成立30年以来首次遭遇收入、盈利双下滑 [1] 业绩下滑原因 - 定制家居行业深度调整，新房市场萎缩导致工程渠道承压，零售渠道因消费预期转弱增长乏力 [2] - 大家居模式转型带来改革阵痛，经营体系复杂且难度大 [3] - 经销渠道营收下滑，2024年实体门店从8786家减少至7813家，经销商数量从5745家减少至5519家 [3] - 行业价格战激烈，头部品牌推出低价套餐，如欧派大家居推出49800元全配齐套餐 [4] 行业现状 - 传统线下渠道客流量萎缩，流量向整装渠道和线上平台（如抖音、小红书）迁移 [2] - 一站式解决方案成为客户首选，单品零售模式面临挑战 [2] - 部分企业逆势增长，如索菲亚2024年归母净利润增长8.69% [2] 经销渠道问题 - 经销渠道为公司核心销售渠道，过去三年营收占比超77% [4] - 经销商转型大家居过程中出现阵痛，甚至发生卷款跑路事件，如辽宁某经销商卷走600万元货款 [3] - 传统单品经销模式面临获客难、客单价下滑等问题 [4] 整装业务发展 - 整装业务自2018年试点后经历快速发展，目前已陷入瓶颈期 [5] - 70%-80%的城市已形成整装、零售或二者并行的生态，剩余20%-30%的城市难以攻克 [5] - 公司采取"一城一势，一城一策"策略，推动转型 [5] 改革措施 - 2025年重点推进"分田到户"改革，重构目标核算体系和管理执行岗位方案 [6] - 改革旨在建立权责利对等的市场化机制，提升费用使用效能，实现经营质量带动规模增长 [6]