业务战略与规划 - 公司全面聚焦饲料生产与生猪养殖两大核心业务，通过饲料产业BU、海外BU、猪产业事业群三大单元驱动增长 [2] - 饲料业务战略目标为"稳健增长"，重点提升规模、强化专业能力（如特水料开发）、激活团队活力 [2] - 海外业务计划3-5年新增300-400万吨产能，聚焦印尼、越南等核心市场，采用新建/并购/合作等灵活方式 [18] - 生猪养殖战略转向"养'好猪'"，通过育种改良（全基因组技术）和智能化（AI环境调控）实现降本，当前运营场线成本已降至12.9元/公斤 [28][38][40] 财务与经营表现 - 2025年Q1归母净利润4.5亿元，同比大增123%，实现三年来首次一季度盈利 [3] - 资产负债率69.2%，计划通过盈利提升、权益融资（定增储备）及闲置资产处置优化资本结构 [10][42][47] - 海外饲料业务量利双增，增速超双位数，吨利高于国内 [6][12] - 水产料占比提升（特水料增速快于普水料），改善饲料业务整体盈利能力 [43] 行业趋势与竞争 - 生猪行业集中度提升，2025年供给温和增加，价格下行但幅度有限，公司对全年盈利持谨慎乐观态度 [7][23][40] - 饲料行业国内机会在于细分料种（如反刍料）和代工服务，海外市场（尤其东南亚）为增长重点 [8][23][25] - 与头部企业成本差距缩小，但历史包袱（闲置资产）仍拖累盈利，正推进处置合作 [4][10][36] 技术创新与智能化 - 研发聚焦生猪育种（自主软件"秀杰和普"）和饲料配方优化，已积累上万头基因测序数据 [31][40] - 推进AI应用：饲料动态配方、养殖环境调控、育种基因筛选，提升人效（目标降低出栏人猪比） [38][44] - 数字化覆盖配方系统、采购模型及养猪生产管理平台，强化多板块协同 [48] 其他关键信息 - 应收账款Q1增长因饲料业务赊销政策，但强调客户质量优先于规模扩张 [17][26] - 明确暂不涉足宠物饲料领域，因营销模式与传统饲料差异大 [32][34] - 定增进度正常，资金将用于智能化升级及偿债，自有资金亦可支持部分投入 [47][53]