中泰证券认为，国产化大背景下，整体设备公司2025Q1季末合同负债环比增长，预示未来成长动力。 2025Q1季末，中微公司、拓荆科技、芯源微等合同负债较2024Q4季末环比增长分别为19%、26%、 22%，显现设备公司在手订单及2025Q1新签订单的增长，其背后是国产晶圆厂积极导入国产设备带来 下单量的增加。北方华创主要受客户下单季节性影响，2024Q3季末合同负债环比下降13%。长川科 技、华峰测控合同负债环比大幅上涨。长川科技2025Q1季末合同负债环比增长76%，华峰测控2025Q1 季末合同负债环比增长44%，显现2025Q1签单动能进一步增强；金海通2025Q1季末合同负债环比下降 87%，系公司订单到收入转化周期较短，2025Q1客户下单节奏影响公司当季确收及合同负债。 截至5月16日11:25，中证半导体材料设备主题指数上涨0.18%，成分股中科飞测上涨1.75%，江丰电子上 涨1.43%，耐科装备上涨1.27%，中晶科技上涨1.15%，安集科技上涨0.94%。半导体材料ETF （562590）上涨0.09%，最新价报1.07元。拉长时间看，截至5月15日，半导体材料ETF今年以来累计上 涨1 ...