财务表现 - 2024年营业收入7.97亿元，同比上涨26.42%，归母净利润0.56亿元，同比下跌30.51%，扣非净利润0.55亿元，同比减少24.70% [1] - 4Q24营业收入2.21亿元，同比上涨41.79%，环比上升2.97%，归母净利润0.11亿元，同比下跌5.32%，环比增加7.88% [1] - 1Q25归母净利润0.82亿元，较2024年同期增长361.70% [2] - 2024年销售毛利率25.52%，同比减少6.65pcts，净利率6.90%，同比降低5.71pcts [2] - 2024年经营活动现金流净额0.31亿元，同比减少58.75%，投资活动现金流净额-2.84亿元，同比下跌433.73%，筹资活动现金流净额1.33亿元，同比增加700.33% [3] 费用与成本 - 2024年财务费用同比减少425.14%，主要因汇率变动实现汇兑收益 [2] - 销售费用同比增加37.35%，主要因职工薪酬增加及产品认证检测费用上升 [2] - 管理费用同比上升34.78%，主要因管理人员薪酬增加及新场地折旧摊销费用上升 [2] - 研发费用同比增加0.94% [2] 运营效率 - 应收账款2.39亿元，同比增加29.97%，应收账款周转率从3.34次升至3.75次 [3] - 存货周转率从0.99次升至1.30次 [4] 行业地位与优势 - 国内中高端香料主要生产企业之一，产品包括天然香料、合成香料、凉味剂等，近310种香料（天然香料170多种） [4] - 产品覆盖丁香酚香兰素、阿魏酸香兰素、WS系列凉味剂等细分市场领先产品 [4] - 客户包括国际十大香精香料公司（奇华顿、芬美意、IFF等）及玛氏箭牌、亿滋国际等快消公司 [5] 行业趋势 - 2023年全球香料香精市场规模306亿美元（+2.3%），预计2025年增至321亿美元 [5] - 2023年中国香料香精市场规模439亿元（+2.6%），预计2026年突破500亿元 [6] 产能与布局 - 泰国亚香一期项目2024年投产并满产运行，国内武穴格莱默项目计划2025年底建成 [7] - 2025年1月与欣欣向荣合作在泰国新建合成香兰素生产线（持股51%） [7] - 美国对中国香兰素加征186.15%关税，公司调整香兰素产能 [7] 未来展望 - 预计2025-2027年营业收入14.06/17.62/20.07亿元，归母净利润2.23/2.94/3.52亿元 [8] - 泰国产能释放将加强规模化优势，巩固市场份额并提升盈利能力 [8]