公司信用评级 - 主体长期信用等级维持AAA [1] - 可转债信用等级维持AAA [1] - 评级展望为稳定 [1] - 公司违约概率非常低 [4] 行业环境 - 2024年钢铁行业景气度延续下行态势 [4] - 钢材产品售价下行对公司利润形成挤压 [4] - 特钢行业存在技术壁垒及认证壁垒 [7] - 行业产能过剩态势延续 [7] - 制造业转型升级将提供增量高端市场需求 [6] 公司竞争优势 - 具备年产约2000万吨特殊钢材的生产能力 [7] - 沿海沿江产业链布局形成完整特殊钢产业链 [7] - 产品获得ISO9001等国际认证 [7] - 2024年研发费用46.02亿元，同比增长3.39% [7] - 技术水平行业领先，产品竞争力很强 [6] 财务状况 - 2024年资产负债率60.53%，较年初下降3.73个百分点 [7] - 现金短债比1.31倍，EBITDA利息倍数11.01倍 [7] - 经营性净现金流107.41亿元 [13] - 营业总收入1092.03亿元，同比下降4.22% [7] - 利润总额59.24亿元，同比下降9.68% [7] 债务情况 - 2024年底全部债务400.11亿元 [13] - 短期债务169.63亿元，长期债务230.47亿元 [13] - 债务结构相对均衡 [13] - 获得银行授信额度879.52亿元，未使用500.71亿元 [14] ESG表现 - 建成全球特钢行业首家灯塔工厂 [15] - 投用光伏装机容量185.24MW [15] - 获冶金工业规划研究院ESG评级AAA [15] - 建立"三层四级"ESG管理架构 [15] 股东支持 - 实际控制人为中信集团 [6] - 中信集团综合竞争力极强 [6] - 在中信财务获得150亿元贷款额度 [16] - 作为集团先进材料板块重要子公司获得大力支持 [16]