催化剂：2025 上半年财务业绩超出市场预期。 风险：1）行业竞争超出预期；2）新商业模式对客户消费电子业务的扰动。 伟仕佳杰（或"公司"）发布其2025 年第一季度的首次业务更新，公布了收入、毛利润和净利润的同比 增速。自愿更新季度财务数据反映了公司提高业务透明度的意愿，也反映了公司对股东和投资者的承 诺。伟仕佳杰是一家基本面强劲的公司，拥有20 多年的持续增长和强劲的现金流，更详细和及时的信 息发布将降低公司的感知风险并提升公司估值。第一季度财务业绩也符合管理层指引，即未来三年收入 增速为15-20%，主要受高利润率业务带动。因此，我们重申"买入"评级，维持目标价为8.18 港元。 2025 年第一季度，未经审计总收入同比增长16-17%，毛利润同比增长20-21%，归属于股东净利润同比 增长28-29%，基本符合我们的2025 上半年预测。此前，我们预测公司2025 上半年收入将增至465 亿港 元，同比增长16.0%。我们预计毛利润为20.65 亿港元，同比增长16.3%。我们预计净利润为6.27 亿港 元，同比增长30.3%。我们的2025 上半年收入增速和净利润增速预测与2025 年一季度业绩基本 ...