公司投资计划 - 公司计划在日本投资400万美元建设自动化车房树脂镜片产线，预计2025年7月31日前建成投产，首期投产后年产能可比现有车房定制片提升20% [1] - 日本工厂可直接面向美国出货，公司美国市场营收占比为13%，有望增强供应链韧性 [1] - 日本工厂区位优势可提升亚太地区客户应答速度，2024年亚洲市场（除中国内地）营收5.2亿元，同比增长37.9% [1] 市场分析 - 美国树脂镜片属于医保范畴，市场需求稳健，渠道加价倍率高，消费者对关税传导带来的价格上涨敏感度低 [2] - 全球树脂镜片产销集中于中国及东南亚市场，短期内美国客户难寻替代产能 [2] - 2024年公司各区域市场表现：中国内地6.6亿元(+13.9%)、美洲4.7亿元(+16.9%)、欧洲3.2亿元(+6.4%)、大洋洲0.7亿元(-13.8%)、非洲0.2亿元(+0.8%) [1] 业务发展 - 公司创新镜片行业C2M模式，全球化产能布局完善，成熟模式有望加速在国内复制 [2] - 自有品牌和ODM代工双轮驱动，积极布局智能眼镜赛道，与多家消费电子企业达成合作 [2] - 歌尔作为公司第二大股东验证研发和交付能力 [2] - 预计25-27年归母净利润分别为5.4/6.7/8.4亿元 [3] 战略布局 - 日本工厂建设经验有望复制到泰国工厂，规模化优势下有望降低综合生产成本 [1] - 公司深耕眼镜制造行业，内外销齐头并进，结构升级有望带动盈利能力持续改善 [2] - 积极培育智能眼镜第二成长曲线，与多家头部3C龙头合作布局智能眼镜 [2][3]