即时配送行业趋势 - 即时配送赛道价格战挤压产业链利润 从业者积极应对 [2] - 流量多极化竞争下 中立运力基础设施成为受益者 [2] - 外卖价格竞争暴露即时零售万亿市场现状 平台自有运力难以满足全品类全时段需求 [2] - KA商家需要全渠道销售 不愿配送运力被单一商流平台捆绑 [2] 顺丰同城市场表现 - 港股顺丰同城(9699 HK)5月8日以来累计涨幅超30% 期间最大涨幅超41% 成为板块领涨标的 [2] - 市场对第三方即时配送平台稀缺价值重新审视 [2] - 国海证券认为公司依托顺丰强品牌力 以第三方定位和即时配领军者地位强履约提份额 [3] - 中金公司指出4月顺丰同城骑手端日均使用次数同比增长40% [3] 顺丰同城业务优势 - 不依附任何商流平台 可全生态承接抖音 微信 阿里等平台订单 [2] - 为外卖平台"削峰填谷" 支持商家一键接入全渠道 [2] - 已与麦当劳 肯德基 必胜客 瑞幸咖啡 霸王茶姬 山姆会员店等头部品牌建立合作 [2] - 2024年KA客户新增门店数超7500家 [2] 机构观点 - 国海证券认为本地生活市场流量多极化趋势显著 多场景高履约诉求驱动公司发展 [3] - 中金公司上调25年 26年收入预测 维持"跑赢行业"评级及13 50港元目标价 较现价存26%上行空间 [3]