事件：同庆楼发布2024 年年报及2025 年一季报。 宾馆业务逆势扩张，加速全国化布局。2024 年公司新开高新富茂、肥西富茂、安庆富茂、上海富茂4 家 宾馆，杭州富茂、新站富茂、铜冠富茂3 家店同步筹备。同时，公司于上海、杭州等核心城市成功筹开 新店，富茂品牌影响力持续提升。 食品业务焕新提质，自业务开展以来连年高增。公司2021 年开展食品业务以来，销售收入持续高增， 2022-2024 年食品业务分别实现营收0.94 / 1.67/ 3.11 亿元。 盈利预测：预计公司2025-2027 年实现营收31.2 / 38.1 / 45.8 亿元，同比+23.7% / 22.1% / 20.1%，实现归 母净利润2.3 / 3.3 / 4.4 亿元，同比+131.3%/ 42.6% / 34.2%，对应EPS 为0.89 / 1.27 / 1.70 元，维持"增 持"评级。 风险提示： 门店爬坡不及预期；食品业务增长不及预期；其他风险 公司于2024 年全年实现营业收入25.24 亿元，同比+5.14%，实现归母净利润1.0 亿元，同比-67.09%，实 现归母扣非净利润0.94 亿元，同比-63.05%。 ...