财务表现 - 一季度营收100.2亿元 同比增长187.1% 主要由于销量增加 [1] - 一季度汽车交付量87552辆 同比增长162.1% [1] - 一季度亏损1.3亿元 较去年同期亏损11.3亿元大幅收窄 主要由于毛利改善水平高于费用开支增加 [1] - 一季度研发开支8.0亿元 较去年同期5.2亿元增加53.8% [1] 毛利率 - 一季度毛利率14.9% 远超去年同期水平并超出市场预期 [2] - 毛利率同比改善主要由于销量上升带来的规模效应 成本管理工作和产品组合优化 [2] - 一季度毛利率环比增长 超过去年四季度的13.3% 创历史新高 主要由于战略合作带来的毛利增长 [3] - 整车端毛利率相比去年第四季度有小幅下滑 主要由于第一季度销量不如去年第四季度导致固定分摊上升和制造费用小幅上升 [3] - 二季度毛利率预计相较第一季度有小幅下滑 主要由于老款产品促销影响毛利率 新款产品上市后毛利率会回调 [3] 盈利预期 - 预计二季度销量13万至14万辆 [4] - 预计在二季度实现当季盈亏平衡 [4] - 2025年全年毛利率目标10%至12% 力争实现年度盈亏平衡 [5] 海外业务 - 一季度出口量超过7500辆 超过去年总出口量1.37万辆的一半 [6] - 4月出口量超过6000辆 其中终端销量约3000辆 [6] - 2025年海外市场销量目标5万至8万辆 欧洲地区是重点市场 [6] - 海外市场前期出口毛利率不高 但会保持基本毛利率水平 [6] - 马来西亚本地化组装项目初始投资额500万欧元 计划2025年底前启动C10本地化生产 [7] - 欧洲建厂项目进入启动前期阶段 预计2026年年中实现本地化量产 重点考虑西班牙和意大利 [7]