核心财务表现 - 2025年第一季度总营收同比增长24%至70.03亿元人民币，超出市场预估的69.1亿元 [2][3] - 经调整净利润为3.62亿元人民币，去年同期为亏损4.56亿元，实现扭亏为盈 [5][9] - 调整后每股收益为0.86元人民币，去年同期为亏损1.06元 [4] - 毛利率显著提升至36.3%，去年同期为28.3%，毛利润同比增长58% [2][13] 用户与社区运营 - 月活跃用户(MAU)达3.68亿，同比增长7.8%，创历史新高 [6][13] - 日均活跃用户(DAU)达1.067亿，同比增长约4.2% [13] - 月均付费用户达3200万，创下历史新高，表明用户付费意愿增强 [8][13] - 用户日均使用时长达108分钟，创下新高，显示用户粘性增强 [13] - 用户群体渐趋成熟，2025年用户平均年龄达26岁，该群体通常拥有更强的消费能力 [13] 分业务收入构成 - 增值服务营收28.07亿元，同比增长11%，占总营收40% [9] - 广告业务营收19.98亿元，同比增长20%，占总营收28.5% [10] - 手机游戏营收17.31亿元，同比大幅增长76%，占总营收24.7% [11] - IP衍生品及其他营收4.67亿元，同比下降4%，占总营收6.8% [12] - 游戏业务的突出表现主要来自独家授权游戏《三国：谋定天下》的强劲表现 [12] 成本控制与现金流 - 营业成本同比增长10%，远低于24%的营收增速，体现了运营效率的提升 [14] - 研发开支同比下降13% [14] - 销售及营销开支同比增加26%，主要由于春节联欢晚会独家弹幕直播的一次性营销开支及《三国：谋定天下》的推广开支 [14] - 经营现金流达13.02亿元，较去年同期的6.38亿元翻了一倍多 [2][14] - 截至2025年3月底，公司持有现金、现金等价物、定期存款及短期投资总计173.97亿元人民币（约23.97亿美元），财务状况稳健 [14] 管理层观点与市场反应 - 首席执行官陈睿指出，用户价值提升和商业化效率提升是营收增长的主要原因，公司将通过提供更高效、更优质的商业化解决方案持续释放社区潜力 [13] - 首席财务官樊欣表示，高利润率的广告和游戏业务的出色表现推动了利润率和毛利润的增长 [13] - 公司未来将继续专注于盈利增长，通过高效、可持续的运营扩大业务规模和社区规模，并为股东创造长期价值 [14] - 财报发布后，哔哩哔哩美股盘前一度涨超4%，现涨幅收窄至逾2% [7]