山西证券股份有限公司徐风,姚健近期对杭叉集团（603298）进行研究并发布了研究报告《盈利能力稳步 提升，看好海外业务增长潜力》，给予杭叉集团增持评级。 杭叉集团 事件描述 公司披露2024年报和2025年一季报。2024年实现营业收入164.86亿元，同比+1.15%；归母净利润20.22亿 元，同比+17.86%；扣非后归母净利润19.89亿元，同比+17.82%。25Q1营业收入45.06亿元，同比 +8.02%；归母净利润4.36亿元，同比+15.18%；扣非归母净利润4.28亿元，同比+13.97%。事件点评 盈利能力稳步提升，2024年销售净利率创历史最佳；25Q1超预期增长。2024年，公司毛利率23.55%，同 比+2.77pct；其中，国内毛利率18.74%，同比+1.54pct；国外毛利率30.72%，同比+4.76pct。销售净利率 13.11%，同比+1.84pct，为历史最佳。2024年，叉车行业实现销量128.55万台，同比 风险提示 宏观经济增长不及预期的风险。工业车辆行业产品应用领域广泛，其景气度与宏观经济整体运行情况密切 相关。若宏观经济承压，下游需求增长不及预期，会给公司业 ...