中国经济展望 - 全年GDP增速预测从4 1%上调到4 8% [1] - 经济放缓但不会出现大幅下跌 [1] - 中美贸易政策是最大外部不确定性 24%关税在90天暂停期后可能出现反复 [1] - 芬太尼相关关税可能继续下调 [1] 政策调整 - 财政政策更加积极 由中央财政扩表支持 [2] - 消费仍偏弱 需提振居民收入和就业信心 [2] - 房地产市场逐步趋稳 真正趋稳可能在2026年 [2] 股市展望 - 二季度股市以横盘走势为主 [2] - 看好港股和A股三季度表现 [2] - A股业绩增长较为乏力 [2] 行业板块布局 - 信息科技评级从超配调到中性 估值和预期已处于高位 [3] - 持续看好互联网和医疗行业 [3] - 美国医疗改革或有利于中国创新药行业 [3]