华熙生物与券商的争议 - 华熙生物发布文章《概念总在重演，科技永远向前》，指责多家券商鼓吹胶原蛋白、贬低玻尿酸[1] - 公司认为"玻尿酸过时论"是浮躁资本构建的题材幻象，试图用新概念引导资本流向[2] - 该事件引发市场广泛讨论[3] 华熙生物的业务现状 - 公司以玻尿酸原料业务起家，占据全球近50%市场份额[5] - 已形成以玻尿酸为核心的全产业链布局，涵盖医疗终端、功能性护肤品和食品[5] - 2020-2021年即使受疫情影响，仍保持营收利润正增长，市值曾达1400多亿元[7][8] 业绩与股价表现 - 2022-2024年净利润持续下滑：9.71亿元→5.93亿元→1.74亿元[10] - 市值从2021年1400多亿元跌至253亿元（2025年5月21日）[10] - 同期胶原蛋白企业巨子生物净利润年复合增长43.45%，锦波生物增长158.97%[14] - 巨子生物和锦波生物市值分别达875亿港元和511亿元人民币[14] 行业竞争格局 - 胶原蛋白产品受到市场追捧，玻尿酸地位受到威胁[15] - 医美机构为提升竞争力积极引入胶原蛋白新产品[18] - 胶原蛋白市场预计2025年需求将超过22万吨，存在产能缺口[19] - 华熙生物虽布局胶原蛋白领域，但相关产品销量不大[21] 未来发展前景 - 即使证明玻尿酸未过时，也难以扭转业绩下滑趋势[17] - 玻尿酸市场竞争激烈，产品陷入价格战[18] - 公司内部管理问题影响品牌形象，进一步拖累销售[20] - 胶原蛋白业务短期内难以成为新的增长点[21]