核心业绩表现 - 2025年第一季度总营收达70.03亿元 同比增长24% 增速较上一季度加快 [1] - 非美国通用会计准则下经调整净利润为3.62亿元 上年同期为净亏损4.56亿元 [1] - 毛利润同比提升58% 毛利率连续十一个季度环比提升至36.3% [6] - 经营利润为1500万元 上年同期为经营亏损8.19亿元 [15] 游戏业务 - 游戏业务收入17.31亿元 同比大幅增长76% 成为增速最快的业务板块 [2] - 《三国：谋定天下》自2024年第二季度上线后终结了游戏业务连续六个月同比下滑的局面 [2] - 截至2024年底该游戏下载量超过690万 App Store平台预估总收入超过1.32亿美元 [4] - 2025年4月上线新剧本后单日流水创年内新高 带动iOS端流水环比增长34.91% [4] - 游戏已进入第七个赛季 公司目标为至少五年的稳健生命周期 [4] - 2025年底将推出繁体中文版 并推进PC端和小游戏版本 [4] - 目前有四到五款新游戏已做好准备等待版号审批 [5] 广告业务 - 广告业务收入19.98亿元 同比增长20% 其中效果广告同比增长超过30% [6] - 游戏、网络服务、电商、家居家电、汽车成为广告收入前五大行业 [6] - AIGC生成的创意覆盖了30%的效果广告消耗 [8] - AI类广告收入同比增长近400% [8] - 公司有信心继续保持高于行业的广告增速 [9] 增值服务与用户生态 - 增值服务收入同比增长11% 但未公布细化收入数据 [10] - 截至2025年第一季度末 有效大会员数量达2350万 环比增加80万 其中超过80%为年度订阅或自动续费会员 [10] - 月均付费用户数达3200万 创历史新高 [10] - UP主通过充电获得的总收入同比增长200% 平台与UP主分成比例为三比七 [12] - 案例显示某UP主两档充电方案累计吸引21.4万人 首期专属视频播放量达136万 [12] 用户数据与运营 - 日均活跃用户数达1.07亿 月均活跃用户数3.68亿刷新历史记录 [14] - 用户日均使用时长为108分钟 创下新高 [14] - 2025年除夕夜首次全程同步直播央视春晚 带动用户增长 [14] - 营销费用同比增长26%至11.67亿元 主要由于游戏宣传开支和春晚合作相关的一次性营销开支 [14] 成本控制与财务展望 - 管理费用和研发费用均同比下滑 [15] - 公司有信心将毛利率中长期提升至40%-45% [16] - 预计中长期运营利润率达15%-20% [16] - 将通过增加高毛利业务占比、组织调整和AI应用提升经营效率 [16]