业务转型与财务表现 - 公司2024年转型储能业务实现营业收入3.76亿元，同比增长1008.39%，但扣非后归母净利润亏损0.63亿元，亏损同比扩大[1] - 2025年Q1营业收入0.40亿元，扣非后归母净利润亏损0.13亿元，显示增收不增利现象持续[1] - 储能系统业务2024年收入2.58亿元，毛利率9.37%，储能消防业务收入1.14亿元，毛利率8.80%[3][4] 收入季节性分布与行业对比 - 2024年收入集中在Q4，主要因业务转型初期筹备工作导致订单交付延迟[9] - 2025年Q1收入环比下滑因行业季节性因素，同行业可比公司如海博思创、南网科技Q1收入占比均较低[10][11] - 收入确认依据客户验收报告，不存在跨期确认情形，符合会计准则[12][13] 业务模式与商业实质 - 已形成稳定业务模式，在手订单3.32亿元，意向订单3.08亿元，覆盖工商业储能柜、独立储能电站等多场景[15] - 建成2.4GWh全自动模组PACK产线，具备大储1.2GWh/年、小储300MWh/年产能[16] - 扣除后营业收入36.99亿元均与主营业务相关，无《上市规则》定义的无关或缺乏商业实质收入[17][19] 毛利率分析与同业对比 - 储能系统业务毛利率9.37%低于同业（海博思创18.22%、南网科技14.11%），主因规模效应不足及售后服务费计提[3][5][42] - 储能消防业务毛利率8.80%受产线搬迁、价格战及售后服务费影响[4][43] - 未来将通过供应链优化、研发差异化产品及拓展增值服务改善毛利率[43] 持续经营能力与风险自查 - 2024年末净资产19.16亿元，扣除后营收36.99亿元，不触及退市风险警示标准[30] - 年审会计师确认持续经营不确定性已消除，无《上市规则》第9.3.1条及第9.8.1条规定的风险情形[24][36] - 律师核查认为除撤销退市风险警示申请待审核外，无其他终止上市情形[38][39]