财务表现 - 25Q1公司实现营业收入33亿元，同比增长25.1%，归母净利润0.6亿元，同比增长42.1%，扣非归母净利润0.5亿元，同比增长103.2% [1] - 24Q4公司实现营业收入32.7亿元，同比增长25.4%，归母净利润0.7亿元，同比增长44.2%，扣非归母净利润0.3亿元，同比增长42.2% [1] - 24全年公司实现营业收入117.9亿元，同比增长20.5%，归母净利润2.1亿元，同比增长3.6%，扣非归母净利润1.4亿元，同比增长3.6% [1] - 24年公司经营性现金流1.18亿元 [2] 毛利率与费用率 - 24全年公司毛利率6.4%，同比下降0.9个百分点，销售费用率1.41%，同比下降0.46个百分点，管理费用率2.35%，同比下降0.26个百分点，研发费率0.35%，同比下降0.07个百分点，财务费率0.24%，同比上升0.24个百分点 [2] - 25Q1公司毛利率5.5%，同比下降0.8个百分点，销售费用率1.25%，同比下降0.22个百分点，管理费用率1.83%，同比下降0.61个百分点，研发费率0.62%，同比下降0.08个百分点，财务费率0.14%，同比下降0.13个百分点 [2] - 25Q1公司其他收益0.52亿元，24Q1为0.08亿元 [2] 业务表现 - 24全年灵活用工业务收入111亿元，同比增长22.42%，毛利率5.5%，同比下降0.8个百分点 [3] - 24全年中高端人才访寻业务收入3.75亿元，同比下降11.60%，毛利率26%，同比下降0.58个百分点 [3] - 24全年招聘流程外包业务收入0.6亿元，同比下降18.27%，毛利率18.2%，同比上升4.61个百分点 [3] - 24全年技术服务业务收入0.63亿元，同比增长44.18% [3] - 24全年大陆业务营收95亿元，同比增长28.67%，中国港澳台及海外业务收入23亿元，同比下降4.39% [3] 灵活用工规模 - 截至24年公司灵活用工人数为45,500余人，全年净增约10,000人，24Q4净增约3,100人 [3] - 截至25Q1灵活用工人数47,400人，25Q1净增1,900人，技术研发类岗位时点在职人数占比达68.33% [3] AI技术投入与平台发展 - 24年公司技术总投入1.69亿元，其中41%用于内部信息化建设，59%投入数字化产品开发与升级 [4] - 公司持续迭代技能与招聘的行业级预训练语言模型CRE，升级CRM系统，实现外包员工报销核算及支付流程全线上化 [4] - 禾蛙平台截至25Q1累计注册合作伙伴1.6万余家，同比增长21.76%，累计注册交付顾问15.6万人，同比增长30.69%，累计活跃参与合作伙伴19,700余人，同比增长76.86%，累计参与交付顾问1.3万余人，同比增长77.15% [4] 盈利预测 - 预计25-27年公司收入分别为143/171/204亿元，同比增长21%/20%/19%，归母净利润分别为2.7/3.4/4.3亿元，同比增长31%/28%/24% [5]